液化石油气期货10月20日午评：主力7325元下探7223后回升 PDH与烷基化需求分化

亚汇期货网 2026-10-20 00:00:00

【期货盘面】

截止10月20日11:30，液化石油气主力合约最新报价7325.00元/吨，跌幅1.25%，今开7395.00（低于昨结7418），最低下探至7223.00，目前重新站上日内均价（7297.53）；日内减仓5161手（-7.92%），总持仓降至60030手，资金流出6141.39万元，属于“减仓下跌”。

液化气期货实时行情

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【基本面】

美国防长赫格塞思于10月19日突访以色列并与内塔尼亚胡会面，被外界视为协调对伊行动的关键信号；胡塞武装持续对沙特境内目标发动袭击，也门Shabwa省一处军事营地也遭到了三枚导弹袭击，能化板块的地缘风险溢价短期难以回落。

金联创数据显示，本周国内液化气日均商品量为4.68万吨，较上期下降0.85%；国内烯烃深加工开工率平均值为37.09%，较上期下跌1.85%。商品量的回落来源于国内炼厂开工不足与进口来源受限的双重约束。

作为LPG化工需求的核心下游，PDH装置开工率在9月一度达到76.3%，但进入10月已降至70%附近。截至10月19日，山东烷基化装置开工负荷仅为19.43%，利润端山东烷基化更是在10月15日当周录得过-707元/吨的深度亏损；与烷基化形成鲜明反差的是，山东地区MTBE样本异构工艺周度平均利润为410元/吨，较前一周上涨75元/吨，环比涨幅22.39%，因为MTBE不受成品油出口配额的管制。

截至10月上旬，VLGC美湾至日本航线收益已触及20.9万美元/天的创纪录水平；波罗的海交易所最新评估的VLGC即期收益为25.6万美元/天，较10月8日25.8万美元/天的三个月高点略有回落，回落的核心原因是霍尔木兹海峡的船对船（STS）转运受到了干扰。Kpler数据显示，10月中东LPG shuttle出口量预计降至17.7万桶/日，较9月的43.2万桶/日大幅滑坡。

【分析与展望】

成本端的地缘支撑还没松；供应上，国内液化气商品量小幅回落；需求端分化明显，C4深加工内部冷热不均；VLGC运费维持高位给价格托底，目前液化气期货的焦点还是在地缘局势的演变上。

【风险因素】

伊朗对霍尔木兹海峡的实质性管控、胡塞武装对红海航运的持续威胁、美以的公开备战。

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