2年期国债期货4月21日主力小幅上涨0.02% 收报102.572元

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  氧化铝期货龙虎榜：减仓近两成下的空头止损式反弹，成色几何

  周三（9月30日），氧化铝主力ao2701合约呈现平量减仓、震荡走高走势，当日期价收报2723元/吨、上涨2.45%，全市场持仓锐减50247手至21.67万手、降幅约18.8%，全天成交约21.4万手、与上一交易日基本持平。 通过前20名期货公司持仓数据来看，期价上涨伴随全市场持仓大幅收缩，前20多空同步撤退且空头离场更快：多单合计减持24306手至143796手，折算减仓比例约14.5%；空单合计减持31909手至150831手，折算约17.5%。节前资金离场放大了减仓幅度，节后若空头回补延续、多头增仓接棒，反弹才具备持续性，反之价格将重新承压于过剩格局。 从机构席位变动来看，氧化铝主力当日多空双方均以减仓为主、且无一家席位翻仓： 多头榜上，中信期货、国泰君安分别以17572手、16510手居前，前者减多2350手、后者减多4827手；华泰期货单日减持3694手多单、约占其原多头持仓的三成，东证期货减多3104手。 空头榜上，中信期货、国泰君安分别减空6971手、5115手，东证期货减空4657手、约为其原空头持仓的四成，中金财富减空2001手。头部席位双向同步撤退、动作整齐，未见阵营分化，节前避险特征明显。  9月30日氧化铝期货主力持仓龙虎榜数据一览表 名次 期货公司 持买单量 比上交易日增减 期货公司 持卖单量 比上交易日增减 1 中信期货 17572 -2350 中信期货 28698 -6971 2 国泰君安 16510 -4827 国泰君安 22248 -5115 3 国投期货 13353 -633 永安期货 19783 -263 4 银河期货 11763 -280 中金财富 14209 -2001 5 方正中期 11569 -1402 华泰期货 9088 -2548 6 东证期货 8560 -3104 银河期货 7549 -206 7 华泰期货 8300 -3694 东证期货 7465 -4657 8 新湖期货 6860 -356 创元期货 4553 -124 9 东吴期货 6392 -958 国投期货 4346 -1500 10 平安期货 6106 -244 中辉期货 3766 -361 11 永安期货 4731 -2034 广发期货 3602 -1829 12 建信期货 4527 -131 平安期货 3556 -1415 13 国贸期货 4204 -1269 中财期货 3138 +298 14 山金期货 4105 -138 东海期货 2840 -128 15 国信期货 3804 -872 光大期货 2837 -338 16 南华期货 3317 -376 浙商期货 2768 -229 17 首创期货 3281 +149 瑞达期货 2756 -1626 18 中信建投 3103 -480 中信建投 2667 -1656 19 徽商期货 2877 -400 东吴期货 2486 -650 20 中泰期货 2862 -907 方正中期 2476 -590 合计 — 143796 -24306 — 150831 -31909 前往APP 查看更多行情数据 备注：数据仅供参考，不构成投资建议。

  期货要闻 小亚 10月01日 00:00 4

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  白糖价格低位震荡 高库存与成本底夹击下区间难破

  截至周三（9月30日），白糖主力合约收于5354元/吨，涨幅0.19%。本周（9月28日—9月30日）国庆长假前最后三个交易日，白糖期货整体呈现低位震荡格局，周内跌幅达0.93%，持仓量环比上周减持29585手，成交量达913607手——缩量减仓、多空双双离场观望的特征明显。 白糖期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看白糖最新行情走势 9月28日-9月30日白糖期货行情数据 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓变化 成交量(手) SR701 5394 5402 5318 5354 564277 -29585 913607 白糖市场要闻 产量端：本榨季（2025/26）增产幅度可观：截至8月底全国产糖1,295万吨、同比增长16.01%，销糖率82.88%；其中广西产糖769.74万吨、同比增加123.24万吨，云南产糖293.83万吨、同比增加51.95万吨。 库存端：截至2026年8月底，全国食糖工业库存仍有222万吨，同比大增91%；广西工业库存149.61万吨、同比增加78.74万吨。 进口端：8月我国进口食糖65万吨、同比减少18万吨，1—8月累计进口225万吨、同比减少37万吨，进口同比有所回落，但绝对量仍处高位，叠加进口糖浆及预混粉的补充，供应压力不减。 机构观点 上海中期期货：国内旧季高库存叠加北方甜菜新糖上市、进口加工糖持续流入供给宽松，双节备货收尾终端仅刚需采购需求偏弱。 兴业期货：巴西天气情况边际改善，压榨进度有所加快。中国新季白糖上市。以上二者限制了白糖近月合约价格的上方空间。不过超强厄尔尼诺天气带来的远月白糖减产预期以及白糖能源替代逻辑仍未证伪。国内白糖价格仍处于成本区间，向下空间有限。综上，维持白糖价格震荡向上、底部逐渐抬升的判断。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 4

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  检修收尾遇上累库现实 烧碱价格延续低位磨底震荡

  截至周三（9月30日）收盘，烧碱期货主力合约收于1805元/吨，跌幅0.93%。拉长至周度视角看，本周（9月28日-9月30日），烧碱期货主力周K线收阴，周内累计下跌3.32%；持仓量环比上周减持11469手，成交量达82.57万手——放量减仓下行，空头主导、多头离场特征明显。 本周烧碱期货三日交易明细： 交易日 开盘 最高 最低 收盘 结算 结算涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 9月28日 1868 1868 1808 1829 1834 −34 316295 218872 9708 9月29日 1834 1838 1808 1817 1822 −12 268538 216692 −2180 9月30日 1822 1837 1801 1805 1818 −4 240861 197695 −18997 前往APP 查看更多行情数据 供应端，据新湖期货周报，烧碱开工率78.2%、环比回升0.4个百分点，周产量增加0.3万吨至79.3万吨，检修产能损失回落0.4万吨至22.1万吨，供应重新回升。 需求端，氧化铝是烧碱第一大下游（占比约 28%），其开工率与采购节奏直接决定烧碱刚需强弱。弘业期货研报中指出，氧化铝开工率由79.77%升至82.79%，对液碱刚需形成支撑，但较去年同期仍低约3个百分点，当前更准确的表述是"从低位修复"而非进入强扩张周期；非铝下游（印染、粘胶短纤、造纸）开工率稳定，尚未形成共振。 库存方面，液碱、片碱库存均出现增长，产业链面临累库压力。中泰期货提示，临近国庆长假，"氯碱企业烧碱库存有关事项的通知"对低于成本的期货品种产生一定程度的利多预期，但现货市场尚无明显实际效果，更多是情绪层面的扰动。 综合判断，节后首周大概率维持低位震荡，区间下移需要现货端先给出方向，追空需谨慎；真正决定方向的时点在10月中下旬，看的是氯碱综合利润能否持续为负并触发实质性降负，而不是库存或仓单本身。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 4

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  黄金价格维持高压震荡 假期跟踪美联储加息预期变化

  截至周三（9月30日）收盘，沪金期货主力合约收于910.58元/克，涨幅1.42%。在长假前最后一个交易日，这波接近 1.4% 的反抽更接近空头节前平仓、以及资金离场带出的技术性修复，而不是新资金愿意在节前建立暴露。 前往APP 查看更多行情数据 据数据显示，本周（9月28日-9月30日），沪金期货周K线收阴，周内跌幅达1.53%，持仓量环比上周增持3385手，成交量达57.25万手。周内回调过程中持仓温和增加，显示空头阶段性主导，而9月30日尾盘的反弹更多是超跌修复与节前避险情绪共同推动。 黄金中长期支撑逻辑依然稳固，央行购金是多家机构反复提及的核心因素。据世界黄金协会2026年央行黄金储备调查显示，89%的受访央行预计未来12个月全球央行黄金储备将继续增加；过去四年全球央行年均增持黄金约1000吨，较此前十年500吨的年均水平显著提升。 据数据显示，10月2日当周，全球最大黄金ETF SPDR最新持仓1055.696吨，本周累计增持1.14吨。 后市展望 中财期货研报显示，整体来看，目前双方核心分歧仍存，短期局势或维持高压震荡，通胀预期仍存波动可能。综合来看，后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，需要关注美联储通胀数据与加息预期变化，并持续跟踪美伊局势变化。中长期来看，若原油上涨动力不足带动能源通胀减弱，美联储货币政策空间或重新打开，此外，全球央行增持黄金、去美元化趋势及战略储备需求仍为金价提供底部支撑。 上海中期期货：能源价格与美国强劲经济数据的双重夹击，令市场对美联储将维持更长时间紧缩立场的押注急剧升温，美国国债收益率飙升至近二十年高位，强美元、高利率环境可能持续对贵金属价格形成压力，但全球央行购金趋势延续、美债信用担忧发酵、美国中期选举临近，预计黄金的避险和配置价值有望对价格形成托底。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 4

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  玻璃期货周线收阴 基本面弱现实暂难逆转

  截至周三（9月30日）收盘，玻璃主力合约收于896元/吨，涨幅0.22%，当日持仓减持12444手。拉长至周度视角，本周（9月28日-9月30日），玻璃期货主力周K线收阴，盘面在900元下方低位徘徊，整体缺乏趋势性驱动。 玻璃期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看玻璃最新行情走势 本周市场看点：宏观事件+盘面行情回顾 日期 政策事件 玻璃FG2701合约表现 9月28日 国务院常务会议部署推出一批务实管用的增量政策，明确"研究出台稳定房地产市场"措施 收893元，跌2.30% 9月29日 央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%并扩围；财政部、央行、金融监管总局联合发文，10月1日起对居民首套商业性住房贷款贴息（年化1个百分点、最长5年） 收891元，跌0.22% 9月30日 国有六大行同步公告落实房贷贴息"免申即享"；广州发布商品住房销售制度实施意见；地产股深V反弹 收896元，涨0.22% 9月30日数据显示，深加工样本企业订单天数均值降至10.0天，环比-0.86%，同比-9.20%。 9月15日还是10.1天。长假前加工厂"基本无备货意愿，以刚需补库和按需采购为主"，区域上延续"南强北稳中偏弱"。 机构观点 国投期货在节前提示称，随着市场情绪转弱，社会库存再度对玻璃厂出库造成挤压，行业去库速度放缓、库存再度小幅累加；后续随着长假来临，下游放假、需求停滞，而玻璃生产具有刚性，行业将面临再度累库压力，高库存将会对现货价格形成压制。其中，尤其主交割区域湖北地区库存同比往年大增，现货价格承压，对盘面形成更大压力。 兴业期货：国常会提及的稳地产政策落地，财政为符合条件的居民购房提供贴息。我们认为这项政策更多影响情绪与地产销售，对国内地产施工、竣工传导较慢，难以改变其周期下行的趋势，今年玻璃终端需求旺季不旺风险依旧较高。虽然浮法玻璃行业已长期大范围亏损，但玻璃厂仍无明显收缩供给的驱动，四季度产线还有复产点火的计划。玻璃基本面弱现实暂难逆转。若无反内卷政策利好兑现，玻璃价格整体将呈现易跌难涨的特征。维持玻璃谨慎看跌的观点。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 4

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  旺季叙事受挫 碳酸锂连续五周收阴失守12万关口

  截至周三（9月30日）收盘，碳酸锂主力合约收于118420元/吨，跌幅0.94%。据数据显示，本周（9月28日-9月30日），碳酸锂期货价格失守12万元/吨关口周K线连续五周收阴，周内跌幅达4.82%，持仓量环比上周减持16699手，成交量达66.62万手。 碳酸锂期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看碳酸锂最新行情走势 碳酸锂市场要闻 2026年1-8月锂辉石进口折LCE约54.9万吨，同比增12.7%。预计Q3进口量环比增6-7%，Q4环增约15%。三季度加工费小幅回升但空间有限，贸易商库存低位恢复。截至9月24日港口锂矿实物库存32.0万吨，呈累库趋势。 据统计，9月19家外采矿锂盐厂锂矿库存为43.5万吨，环比下降5.5万吨。9月锂价整体下降较多，锂盐厂前期采买积极，但9月下旬价格持续下跌，锂盐厂家此前锂矿库存贬值后，采买积极性有所下降。 机构观点： 正信期货10月2日研报指出，9月以来，碳酸锂期货走出单边下行走势，累计跌幅超过20%。触发本轮下跌的主要因果是两条消息的冲击：一是上海有色网于9月4日启用新版碳酸锂库存统计口径，将贸易商、电芯厂库存纳入统计，隐性库存一次性显性化，周度库存从旧口径的约7万吨跳升至16.93万吨，打破了市场对"持续去库、现货紧缺"的多头叙事；二是9月初市场传出某头部电池厂下修9月电芯排产，旺季需求预期骤然降温，两则消息引发连锁反应，资金快速撤离。 上海中期期货：随着下游备库动作基本结束，市场情绪转向谨慎，对远期供应与需求的担忧情绪升温，锂价承压运行。当前市场对四季度及远期需求增速心存疑虑，叠加供给端的逐步补充，市场弱预期再度发酵，预计短期锂价大概率以偏弱震荡走势为主。

  期货要闻 小亚 10月02日 00:00 7

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  【库存】9月30日丁二烯港口库存26000吨

  截止9月30日，丁二烯港口库存数据为 26000吨，较上一周增加500吨，环比涨幅1.96%。 近期丁二烯港口库存数据变化如下： 橡胶期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看橡胶最新行情走势

  期货要闻 小亚 09月30日 00:00 9

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  合成橡胶季报：四季度成本支撑与供需预期转弱，预计BR宽幅震荡

  市场概述：三季度BR震荡上行，低点在7月初、高点在9月。7月油价与丁二烯反弹带动成本走强，叠加现货偏紧推涨BR价格，但下游高价抵触、需求跟进不足，下旬地缘缓和后回调；8月丁二烯供应收紧叠加出口提振增强成本支撑，BR持续上涨；9月上旬成本高位与装置降负推动价格冲高，中旬后因加息落地、轮胎厂降负及需求负反馈显现而回落，下旬窄幅整理。 成本端 1.国产供应：三季度，由于霍尔木兹海峡未实质性通航，乙烯与丁二烯开工率低位运行，丁二烯平均开工率为63.5，环比-3.1个百分点，同比-5.1个百分点；三季度产量预计为13.42万吨，环比-0.59万吨，同比+0.46万吨。 2.国内需求：三季度多数主要下游产能利用率环比提升。 3.港口库存：三季度丁二烯进口船货到港有限，且下游开工率提升，港口库存环比去化。截至9月25日，华东丁二烯港口库存为25500吨，环比二季度末-8200吨。 供应端 1.国产：三季度，顺丁橡胶供应与丁二烯价格呈负相关关系，7-8月顺丁橡胶生产毛利尚可，9月陷入严重亏损，使得三季度顺丁橡胶开工率及产量先扬后抑。顺丁橡胶平均开工率为70%，环比+13个百分点，同比+0.74个百分点；三季度产量预计为38.32万吨，环比+8.69万吨，同比+2.17万吨。 需求端 1.下游开工：三季度中国半钢轮胎样本企业产能利用率平均为63.75%，环比-7.48个百分点，同比-5.83个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为63.31%，环比-3个百分点，同比+0.35个百分点。 库存 1.库存（去）：截至2026年9月25日，顺丁橡胶厂内库存和贸易商库存分别为18150和5300吨，环比二季度末-7150和+610吨。 估值： 1.纵向估值：三季度，顺丁橡胶及丁二烯出厂价格先抑后扬，虽然上涨过程，顺丁橡胶涨幅不及涨幅，但回调过程，顺丁橡胶跌幅不及丁二烯，使得顺丁橡胶生产利润倒挂幅度环比收窄。顺丁橡胶平均理论生产利润在-369.89元/吨，环比+89.27元/吨，同比-94.22元/吨。 2.横向估值：三季度，顺丁橡胶-泰国混合胶平均价差为-3288元/吨，环比-1556元/吨。 观点：四季度成本端，中东地区冲突不确定性仍导致原油及石脑油偏强运行，但四季度丁二烯产能预计新增投产42万吨/年，且海外需求偏弱，出口预期偏低，丁二烯供需格局预期转弱。供应端顺丁橡胶供应仍取决于生产毛利，预计四季度供应有所提升。需求端，轮胎需求逐步进入淡季，且考虑到原料价格较高，轮胎生产成本高，轮胎企业灵活控产情况将延续，叠加欧盟反倾销和海运费高企，轮胎出口情况不容乐观，使得需求端支撑偏弱。总体来看，四季度成本支撑预期转弱，BR供应有所增加，需求支撑有限，但考虑到中东局势仍存在高度不确定性，霍尔木兹海峡实质性通航时间对BR基本面影响较大，预计BR宽幅震荡。 策略： 1.单边：BR主要运行区间预计为12000-17000。 2.套利：观望。 3.期权：推荐买入宽跨式期权。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

  期货要闻 小亚 10月01日 00:00 8

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  苹果期货三连阴刷新19个月新低 后市会该怎么走

  截至周三（9月30日）收盘，苹果主力合约收于6854元/吨，跌幅1.47%。据数据显示，本周（9月28日-9月30日），苹果期货主力合约价格重心持续下行，K线收三连阴，周内一度跌至6765元/吨，刷新19个月以来的新低。 苹果期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看苹果最新行情走势 9月28日-9月30日苹果期货行情数据 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓变化 成交量(手) AP701 7080 7096 6765 6854 142083 4192 365005 基本面要点速览 1.旧季清库进入尾声 截至2026年9月23日，全国主产区苹果冷库库存量为17.76万吨，环比上周减少5.07万吨，走货速度环比上周略有加快。剩余库存主要集中在山东，西部产区基本清库，库存结构仍呈"好货少、差货多"特征。旧季库存对盘面的影响逐步减退，市场交易重心已切换至新季苹果的产量与质量定价。 2.新季丰产预期压制远月价格 2026年全国苹果套袋量较2025年提升约10%—15%，机构Mysteel评估2026年全国苹果产量约4061.93万吨、同比增产8.71%；卓创测算总产量约4011.68万吨、较2025年定产增加约17.18%。在增产共识背景下，远月合约空头逻辑占优，成为本轮苹果期价重心持续下移的主导力量。 3.终端消费乏力。 今年"双节"苹果市场并未迎来预期中的火热备货行情，整体呈"不温不火"态势：下游消费较弱、替代水果增多、客商按需采购，优果与差果价格分化愈发明显，"优果优价"特征持续强化。 后市展望 银河期货：苹果今年产量预期大幅增加，随着时间来到9月底增产预期兑现越来越确切，西部产区虽然质量不及预期，但是东部产区预计无论是产量还是质量预期都较好。而需求端今年表现较差，其他替代水果上市价格都较低。而价格方面，今年的苹果的上市价格大部分都比去年低，预计晚熟富士大概率也将低价开称。综上多因素叠加预计今年晚熟富士苹果价格也偏弱。苹果基本面偏弱，建议逢高布局空单。 中财期货：下游终端市场反馈不温不火，有累库现象。期货上，继续近期高位震荡判断，激进投资可以关注近月短线做多机会或正套，长假来临加之限仓开始市场博弈加剧，轻仓参与做好风险控制。

  期货要闻 小亚 10月01日 00:00 8

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  沪铅本周原地踏步 供应恢复或考验去库持续性

  截至周三（9月30日）收盘，沪铅主力合约收于16180元/吨，跌幅0.34%。据数据显示，本周（9月28日-9月30日），沪铅期货主力周K线收阴，周内跌幅达0.55%，持仓量环比上周减持7286手，成交量达14.88万手。 9月28日-9月30日沪铅期货行情数据 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓变化 成交量(手) pb2611 16270 16295 16145 16180 63801 -7286 148817 前往APP 查看更多行情数据 沪铅市场要闻 宏观方面，美元指数强势对有色金属估值形成普遍压制。 原生铅方面，9月25日当周国内三省原生铅综合开工率65.42%、环比小幅回落0.44个百分点，主要受华中炼厂检修及西北企业计划检修拖累 据钢联数据，9月28日全国主要市场铅锭社会库存为4.81万吨，较9月24日减少0.32万吨。 截至9月30日，上期所期铅库存42257吨、较上一交易日减少350吨（天津地区减少350吨）。 截至9月30日，LME铅库存357350吨，较上一交易日减少200吨。 内外库存同向下降有利于缓解铅锭供应压力，但海外库存规模仍大，尚不能据此认定供需格局全面收紧。 机构观点 南华期货：铅的改善首先体现在库存，而不是需求突然转强。再生开工回升后社库仍能下降，说明短期出库有韧性；不过电池开工没有同步抬升，供应恢复会逐步考验这轮去库的持续性。日盘反弹后夜盘回到日盘收盘下方，美国消费者信心走弱也没有扭转美元强势，金融端暂难放大铅价弹性。短期更接近有库存托底的震荡修复，上方延续性取决于补库能否覆盖再生供应增量。 五矿期货：此前随着铅价回升，再生铅冶炼企业开工水平较过去有一定抬升，再生供应的恢复叠加铅锭进口或将带来一定供应增量，仍需观察下游蓄企能否消化后续增量铅锭供应，预计铅价维持低位宽幅震荡。

  期货要闻 小亚 10月01日 00:00 9

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