甲醇：62%中东装置停车 可流通货源只剩21万吨
亚汇期货网 2026-09-10 09:42:00
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【核心观点】
截至今晨09:20，甲醇主力报3542元/吨，较昨收3402元上涨140元、4.12%；今开3450元，早盘最高3550元、最低3415元。盘中高低价差135元，走势相对克制。需要说明的是，它的最新价3542元已经高于太仓现货9月8日的3503元报价，期货对现货的贴水结构正在快速修复。
7月以来甲醇主力累计涨幅已超32%（截至9月4日口径），9月8日还走出过独立涨停行情。
基本面的两张牌都很硬：中东约62%的甲醇装置处于停车状态，市场预期9月进口量可能降至50万吨以下；港口库存64.15万吨、沿海库存65.77万吨，均处近年同期低位，可流通货源仅约21万吨。太仓现货9月8日报3503元/吨，单日就涨了140元。供给端还有一层：据隆众资讯，2026年8月国际甲醇产量（除中国）2788.64万吨，较去年同期3366.73万吨减少578.09万吨，降幅17.17%。
【走势拆解】
进口断供：62%装置停车
中东是全球甲醇的重要供应源，目前约62%的甲醇装置处于停车状态，霍尔木兹海峡的通航限制让这些货即便生产出来也运不出来。市场预期9月进口量可能降至50万吨以下。从更宏观的数据看，2026年8月国际甲醇产量（除中国）为2788.64万吨，较去年同期的3366.73万吨减少578.09万吨，降幅达17.17%——这不是短期扰动，是持续了大半年的供应收缩。
库存：可流通货源只有21万吨
港口库存64.15万吨、沿海库存65.77万吨，两个数字看起来不算极端，但关键在于结构——可流通货源仅约21万吨。这意味着大部分库存是被锁定或占住的，真正能在市场上买卖的货很少。9月8日太仓现货报价3503元/吨，单日上涨140元，局部市场已经出现抢货，企业竞拍多宽幅溢价成交。
前期涨幅已经很大
7月以来甲醇主力累计涨幅超过32%，9月8日还走出过独立涨停行情，昨日（9月9日）则是高位整理。今天的4.12%是在一个已经涨了很多的基础上再往上走，从这个角度看，它的“克制”反而说明市场在这个价位上开始变得谨慎——继续追高需要新的增量逻辑，而不是重复讲同一个进口断供的故事。
【结论】
前期累计涨幅已超32%，一旦板块回调，获利盘的兑现压力同样存在，不能因为今天涨得少就认为它安全。近期煤价稳中偏强，甲醇生产成本上升，这意味着天花板本身在抬高——这是利好，但也意味着一旦煤价回落，成本支撑会同步松动。传统消费旺季下多数下游开工预期抬升，MTO行业增量可观，出口套利窗口重新打开，但受制于港口库存低位，9月出口预估约8万吨，量级有限。前期停车的国内甲醇装置陆续重启，国内产量小幅回升；国际开工率虽仍低，但任何恢复都会削弱当前的紧张格局。
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