港口铝土矿库存高企 氧化铝盘面承压震荡
亚汇期货网 2026-09-11 11:41:00
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8-9月持续的复产带动供需过剩压力扩大，从月均价来看高成本产能减产短期难兑现，期货价格反弹带动仓单注册利润出现，上周存少量成交。成本支撑与供需压力矛盾扩大，高位承压运行。截至9月11日早盘收盘，氧化铝主力跌幅2.64%，报2697元/吨。
市场要闻：
氧化铝电解铝厂内库存344.38万吨，增加1.59万吨；港口库存101.7万吨，减少1.9万吨。国内库存整体仍高，海外氧化铝进口成本偏高，内外市场继续分化。
9月11日下游综合开工率61%，提高0.7个百分点；铝箔、铝板带、铝线缆和铝型材开工率分别为71.1%、69.4%、64%和51.1%。
9月11日氧化铝周度产量171.8万吨，增加1.5万吨；运行产能8958万吨，增加80万吨；开工率75.65%，提高0.68个百分点。
机构观点：
铜冠金源期货：氧化铝全国运行产能达9925万吨，开工率82.2%，周产量171.8万吨，全国氧化铝厂库存123万吨、社会库存606万吨，延续累库态势。成本端虽有海运费和国内煤炭价格上涨带来的情绪提振，但铝土矿进口量同比大增、港口库存偏高，若运费上涨无法逆转矿石过剩格局，成本实质提升有限。整体氧化铝处于供应过剩压制及成本支撑博弈格局，保持低位筑底震荡走势。
瑞达期货：隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱。基本面原料端，几内亚季节性影响发运，铝土矿到港减少港库下降以及运费涨价等原因影响，土矿报价小幅提升。加之部分冶炼厂对非铝原料的采购价格上调，令氧化铝成本有所抬升，支撑现货价格。供给端，国内部分冶炼厂检修后复产令产能开工小幅回升，氧化铝供给量总体仍相对偏多。需求端，下游电解铝厂运行产能和开工情况皆已临近上限，对氧化铝需求持稳，增量有限，故氧化铝库存仍延续积累态势。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小增、需求持稳的阶段，产业库存有所累积。
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