尿素内需跟进略显不足纯碱弱势调整下探有限

亚汇期货网 2026-09-22 13:28:28

研报正文【尿素】煤炭价格有所松动，成本托底效应一般。尿素日产量回落至20万吨以下，开工率降至82%左右，但后期存复产预期。现货市场弱稳僵持，小颗粒出厂成交1700-1760元/吨，大颗粒出厂成交1950-2000元/吨附近。目前国内农业秋肥对尿素需求强度低于春耕，需求弹性有限，复合肥开工率同比大幅下降，仅33.4%左右，对尿素采购以刚需为主，追高意愿弱。企业厂内库存156.3万吨，周度去化11.3万吨;港口库存73.2万吨，周度大幅去化30.2万吨。第三批出口自律配额落地，市场估计总量或超100万吨。供应收缩、需求边际修复及出口预期改善形成支撑，但内需跟进有限、库存绝对水平仍高，短期市场受出口节奏不确定性压制，预计震荡调整。操作策略：观望风险提示：供应大幅增加，出口政策收紧【纯碱】煤价松动，成本支撑走弱。阿拉善碱厂检修，中源化学纯碱装置恢复运行，本周国内纯碱装置开工率为70.26%，环比上周下降1.43%，产量66.92万吨，环比上周下降1.36万吨，跌幅1.99%。市场延续稳势。截至目前，华北地区轻质纯碱主流报价为1070-1120元/吨，重质纯碱价格区间为1120-1220元/吨;华东地区轻质纯碱报价为960-1430元/吨，重质纯碱主流价格为1130-1230元/吨。浮法玻璃及光伏玻璃行业持续亏损、冷修增多，对原料采购保持刚需跟进策略，多采取随用随采模式，大规模备货意愿不强，导致市场成交放量有限。截止9月21日，国内纯碱厂家总库存183.11万吨，较上周四减少5.77万吨，跌幅3.05%。需求疲弱与中期供给宽裕预期压制下，价格延续弱势调整，但当前估值不高，短期进一步下探空间或有限。操作策略：观望风险提示：成本走强，需求转好【甲醇】能源价格走弱，成本端支撑不佳。本周国内甲醇整体装置开工负荷为72.36%，较上周提升1.60%。中海外供应恢复缓慢，伊朗多数装置仍停车，短期进口量有限。太仓甲醇市场弱势下滑。现货价格参考3960-4020元/吨附近。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.61%，较上周上升4.26%，下游MTO利润持续承压。传统下游甲醛、冰醋酸等边际回暖，"金九银十"旺季预期提供需求增量想象空间。截至9月17日，沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在42.67万吨(目前沿海库存处于历史低位)，相比上周(9月10日)下降14.35万吨，跌幅为25.17%，同比宽幅下降72.34%。沿海甲醇延续去库。低库存的现实与供应回升的预期形成拉锯，但地缘风险溢价回落，高价对下游利润挤压明显，短期预计甲醇偏弱震荡。策略：观望风险提示：能源大涨，中东局势缓和

本文地址: https://www.yahuc.com/comments/100509-1.htm，转载请注明出处。

尿素内需跟进略显不足 纯碱弱势调整下探有限

尿素内需跟进略显不足纯碱弱势调整下探有限