新季产量仍处高位棉花基本面短期偏空

亚汇期货网 2026-10-08 15:19:20

研报正文【外盘影响】上一交易日外盘主力合约价格下跌，主力合约跌1.16(-1.43%)至80.04美分/磅。【重要资讯】1.10月5日(周一)，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2026年10月4日当周，美国棉花收割率为23%，此前一周为17%，五年均值为21%。2.洲际交易所(ICE)公布数据显示，截至10月5日，ICE可交割的2号期棉合约库存为22,191包，前一日为22,240包。3.USDA(美国农业部)9月报告给出了一个少见的缺口：2026/27年度全球棉花产量预计2554.34万吨，同比下降100.8万吨，降幅3.8%;消费量2676.27万吨，同比增长1.48%;期末库存1521.0万吨，同比下降118.6万吨，降幅7.23%。4.国家统计局数据，2026年1—7月，全国纺纱产量1255.0万吨，同比减少87.6万吨，降幅6.5%。5.收购价来看，目前收购价变化不大，均价在7.1-7.3元左右。【交易逻辑】棉花新年度虽然新疆地区产量预期将有所减少，但是由于去年棉花产量达到了历史性的新高，新年度虽然棉花产量同比有所减少但是产量仍将处于高位因此供应端有一定压力。而需求端今年金九银十旺季不旺特征明显，下游纱线库存偏高，市场走货一般，需求端表现较差。目前新疆新花进入收获期。随着新花大量上市盘面的卖套保压力将逐步凸显，短时间内卖盘压力非常大，一旦棉花期货价格有所抬头盘面的卖套保压力就增加，因此我们认为短期内郑棉基本面偏弱。【交易策略】1.单边：美棉假期有所反弹，短期大概率震荡为主。郑棉随着新棉上市建议逢高布空。2.套利：观望。3.期权：观望。

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新季产量仍处高位 棉花基本面短期偏空

新季产量仍处高位棉花基本面短期偏空