甲醇短期维持高位震荡纯碱维持震荡整理格局

亚汇期货网 2026-10-08 13:12:04

研报正文【甲醇】逻辑：能源价格有所反弹，成本端支撑走强。本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.70%，较上周提升1.50个%。伊朗装置开工偏低导致进口到港量维持低位，沿海可流通货源紧张，现货基差强势，太仓甲醇市场象征性报盘。现货价格参考4400-4450元/吨附近。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.37%，较上周上升1.82%。下游MTO利润持续承压。传统下游甲醛、冰醋酸等边际回暖。截至9月30日，沿海地区甲醇库存在45.08万吨(目前沿海库存仍处于历史低位)，相比上周下降3.08万吨，跌幅为6.40%，同比宽幅下降68.38%，外轮到港量极低，后续伊朗装置又将面临冬季限气，到港量较难大规模增加，港口库存预计持续紧张。低库存的现实与供应回升的预期形成拉锯，但高价对下游利润挤压明显，短期预计高位震荡。策略：观望风险提示：能源大涨，中东局势缓和【纯碱】逻辑：煤炭保供政策落地，燃料成本重心或将下移，成本支撑走弱。本周纯碱产量70.32万吨，环比大幅增加5.08%。现货市场走势平淡。截至目前，华北地区轻质纯碱主流报价为1070-1120元/吨，重质纯碱价格区间为1120-1220元/吨;华东地区轻质纯碱报价为960-1430元/吨，重质纯碱主流价格为1130-1230元/吨。下游备货一般，厂家新单跟进乏力，多以执行前期订单为主，浮法玻璃及光伏玻璃行业持续亏损、冷修增多，对纯碱需求形成持续拖累;轻碱方面碳酸锂开工率72.24%，但难以对冲重碱的减量。库存绝对水平仍处于历史同期高位。截止2026年9月28日，国内纯碱厂家总库存175.93万吨，较上周减少4.65万吨，跌幅2.58%。当前纯碱的核心矛盾在于高产量与弱需求的持续博弈，行业普遍处于亏损状态，部分企业存在挺价意愿，但市场缺乏持续性上行驱动力，纯碱整体维持震荡整理格局。操作策略：观望风险提示：成本走强，需求转好【玻璃】逻辑：供应方面，最近一周的日熔量环比继续小幅回升至相对高位，行业开工率保持稳定。需求方面，中下游以刚需采购为主，玻璃加工企业订单旺季成色不足。玻璃库存环比小幅回落，但同比仍偏高，行业仍面临较大的去库压力。目前三种产线均陷亏损，期价又深度贴水现货，成本对期价很强的支撑。整体来看，目前供应有小幅增加的预期，需求维持偏弱格局，价格处于低位。技术面上，期价在低位反弹后震荡回落，跌至前期低点附近有企稳迹象，后市维持低位震荡概率大策略建议：维持观望，不可追涨杀跌风险提示：原油价格剧烈波动，对期价或有一定影响

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