铁矿石等待基差改善拐点玻璃磨底阶段缺乏驱动

亚汇期货网 2026-10-08 09:15:04

研报正文【铁矿石】澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1141.4 万吨，环比下降 54.0 万吨，港口库存小幅回落，当前库存已降至三季度以来的最低水平。铁水高位回落，钢厂盈利率 6.93%，这样的利润很难带动增产。9 月没有看到钢厂集中新增检修，但钢厂主动增产意愿仍然偏弱，钢厂大范围减产可能到 10 月兑现。节前补库接近尾声，前期的需求边际支撑逐步消退;再加上市面上“多成材、空原料” 的比价套利资金入场，压制矿价。居民房贷贴息政策对盘面形成支撑，耐心等拐点，观察现货抗跌基差走强、或是成材需求超预期改善这几个信号，长假前注意控制仓位。【焦煤】双焦盘面延续弱势，保供文件落地引发供应预期重估，但跌幅有所收窄，盘面深贴水托底，观察政策情绪冲击能否逐步消化。供应端，安监与年度产能任务双重约束仍存，煤矿开工继续回落、产地煤价延续下调，线上竞拍流拍率持续走高，下游接货偏谨慎、卖方多主动降价;蒙煤日均通关虽小幅回升，但口岸可售资源紧张并叠加双节闭关，短期通关难恢复;同时原料煤回落带动焦企利润修复，焦企开工与产量回升，焦炭供应边际增加。需求端，终端疲软且市场对焦炭仍有提降预期，下游以按需补库、观望为主;铁水环比回落、拐点初现，邢台等地钢厂焦炭价格开启首轮提降，节后减产压力或逐步兑现。短期煤焦价格承压、节前震荡偏弱，保供政策与蒙煤流拍降价压制情绪。短期焦煤去库 + 高基差，盘面震荡走弱但跌幅或有限。【玻璃】沙河现货利润已偏低，当前无向上驱动，玻璃处于磨底、但驱动尚未成立的格局。9 月冷修不多，点火冷修并行，供应端冷修兑现偏慢，中期利多关注降碳政策对供应和成本的利多，价格或有向上空间。新房与二手房成交中性偏弱，竣工移动平均累计同比走平，地产周期缩短后的竣工改善仍待验证，居民房贷贴息政策或对盘面形成支撑。中游库存累积较快，表需高于刚需更多是资金缓解下的投机性补库。当前玻璃盘面估值偏低，尝试左侧轻仓偏多操作，若中游库存转为去化或冷修实际落地，可以继续加仓，长假前注意控制仓位。

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铁矿石等待基差改善拐点 玻璃磨底阶段缺乏驱动

铁矿石等待基差改善拐点玻璃磨底阶段缺乏驱动