玻璃全产线陷入深度亏损 PVC短期维持偏强震荡

亚汇期货网 2026-10-14 13:20:49

研报正文【玻璃】逻辑：供应方面，最近一周的日熔量仍维持在相对高位，行业开工率保持稳定。需求方面，中下游以刚需采购为主，玻璃加工企业订单旺季成色不足。玻璃库存同比仍偏高，行业仍面临较大的去库压力。目前三种产线均陷深度亏损，期价又深度贴水现货，成本对期价很强的支撑。整体来看，目前供应有小幅增加的预期，需求维持偏弱格局，价格处于低位，成本对期价有支撑。技术面上，期价跌破了 8 月低点，空头占主导。策略建议：维持观望，不可追涨杀跌风险提示：原油价格剧烈波动，对期价或有一定影响【PVC】逻辑：电石价格或暂稳，乙烯价格仍在高位，PVC粉成本端支撑仍存。本期PVC粉整体开工负荷率为64.49%，环比上期提升0.98%。现货点价成交为主，基差调整不大，低价成交尚可，5型电石料，华东主流现汇自提4730-4830元/吨，华南主流现汇自提4830-4920元/吨。内需依旧疲弱，下游管材、型材开工虽有微升，但整体仍低于历史平均，对高价抵触明显，地产数据持续走弱，1-8月房地产开发投资同比下降19.9%，新开工面积下降24.8%，当前大陆PVC粉具备价格优势，但海运费较高，短期出口接单或表现一般。截至10月8日，华东及华南扩充后样本仓库总库存91.15万吨，较上一期增加3.20%，同比下降2.77%。周度去库已经持续一段时间，但广义社会库存的绝对规模仍处于高位。虽然化工整体情绪变暖，但PVC过高的库存与弱需求压制期价反弹空间，预计PVC短期偏强震荡。操作策略：观望风险提示：供应紧缩，出口走强【PTA】逻辑：中东局势不确定性较大，油价震荡，成本支撑一般。前期检修装置陆续重启，周度产量攀升至138.7万吨，供应逐步恢复，PTA流通现货逐渐增加，PTA现货基差可能下跌。华东市场PTA价格为7282元/吨，较上一交易日上涨64元/吨。基差为参考期货TA2701升水690元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。日度加工费591元/吨。聚酯工厂开工71.38%，聚酯开工负荷低于去年同期约18个百分点，后期部分聚酯装置计划检修，聚酯开工负荷将下降。PTA已从去库转为连续累库。下游追涨意愿有限，“银十”低于预期，需求旺季不旺，终端纺织企业新增订单不多，织造综合开机率为56.89%。基本面矛盾不大，预计PTA短期跟随成本波动。操作策略：观望风险提示：油价大跌，需求走弱

本文地址: https://www.yahuc.com/comments/110688-1.htm，转载请注明出处。