美联储官员释放偏鸽信号贵金属价格企稳震荡运行

亚汇期货网 2026-10-16 09:51:44

研报正文【贵金属】周四国际贵金属期货价格反弹收涨，COMEX 黄金期货涨 2.06%报 4192.50 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 3.09%报 57.60 美元/盎司。虽然美国通胀数据持续报表，但美联储官员表示不急于加息，市场对于美联储本月加息的预期走低，美元指数和美债收益率回调，提振贵金属价格走势。美国通胀超预期推升加息预期，美债收益率走高压制无息资产，地缘避险与央行购金形成底部支撑，多空因素博弈推涨金价。继 CPI 数据超预期之后，美国 9 月 PPI 同比涨 6.3%创逾四年最高，环比涨 1.3%为 2022 年 3 月来最大，能源 PPI 单月飙升 10.8%。商品和服务成本均上涨，这进一步表明，通胀压力已不仅限于能源产品，而是呈现出扩散态势。美国 9 月零售销售环比增 0.8%超预期，但剔除汽车与汽油后仅增 0.2%，油价正在挤出其他消费。美联储旧金山分行行长戴利和美联储负责监管事务的副主席鲍曼均表示未必需要立即加息，这在一定程度上缓解了市场对于 10 月加息的预期。美联储观察工具显示，交易员目前预计本月晚些时候加息的可能性约为 29%。继美国 9 月 CPI 数据高于预期之后，市场很大程度上已经预期到 PPI 数据也会走高，因此昨日公布的超预期的 PPI 数据属于利空落地。且美联储官员均释放不急于加息的信号，市场对于 10 月加息的预期下降，金银价格反弹。预计短期贵金属价格维持震荡，密切关注美联储主席沃什将在 IMF 年会上发表的言论，以期从中寻找本月美联储会议的相关线索。【沪铜】周四沪铜主力震荡走弱，伦铜隔夜调整至 14200 美金一线，国内近月 B 结构走扩，周四国内电解铜现货市场成交好转，内贸铜对当月升水 85 元/吨，昨日 LME 库存降至 22.8 万吨，COMEX 库存维持 78.7 万吨。宏观方面：克利夫兰联储主席哈马克表示，如果美国公众相信高通胀将持续，在通胀预期出现明显的恶化之前，美联储就不得不采取比目前设想的更强硬的货币政策行动，美国对通胀预期逐步固化，货币政策降低通胀的难度就会增加。国际能源署 IEA 同意加快释放剩余 1 亿桶石油储备，以缓解全球原油供应紧张的局面，美国也在积极推动进一步释放储备计划。产业方面：智利国家铜业公司(Codelco)周三表示，已定于 11 月 5 日召开股东大会，审议其 2024 年与 2025 年产量数据虚报事宜。美联储官员继续放鹰，随着民众对通胀预期的逐步固化，货币政策降低通胀的难度不断增加，应立即采取行动;基本面来看，海外矿山罢工扰动延续，国内供需维持紧平衡，社会库存低位反弹但基数仍然偏低，下游消费平稳升水回升，预计铜价短期将延续调整。

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美联储官员释放偏鸽信号 贵金属价格企稳震荡运行

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