供应宽松叠加需求走弱豆粕菜粕价格双双回落

亚汇期货网 2026-10-22 09:18:35

研报正文【豆粕】10月12日至10月19日当周，根据钢联数据显示，全国43%蛋白豆粕汇总均价自3389元/吨连续单边下行至3321元/吨，累计下跌68元/吨，跌幅约2.0%，为10月以来跌幅最深的一周，且后半周跌势加速。本轮调整主要源于美豆丰产压力释放与国内供应宽松共振，USDA10月报告意外上调美豆产量，CBOT大豆承压回落。供应端，进口大豆月度到港量将由9月的千万吨级别回落至10月的850万吨左右，豆粕进入去库通道，叠加成本端高企及南美天气不确定性，豆粕呈现外盘成本托底、国内供需压制的区间震荡格局。【菜籽粕】10月12日至10月19日当周，根据钢联数据显示，全国36%蛋白菜粕均价自2515元/吨先扬后抑，最终收于2490元/吨，累计下跌25元/吨，跌幅约1.0%。供应端，进口菜籽陆续到港，国内油厂开机率修复，菜粕产量环比提升，港口低位库存小幅回升，供给格局由前期偏紧转向平衡，但区域货源分化，华南地区货源偏少，对现货底部形成支撑。需求端，气温持续回落，水产养殖进入季节性淡季，水产饲料菜粕刚需明显下滑;畜禽饲料端菜粕替代需求有限，下游饲企仅小单刚需采购，大规模备货意愿不足。供给增量释放叠加水产需求走弱，多空博弈加剧，菜粕跟随豆粕震荡，缺乏独立上涨驱动，波动幅度弱于豆粕。【花生粕】10月12日至10月19日当周，根据钢联数据显示，金胜粮油花生粕市场价截至10月16日全周稳定在3250元/吨，延续上周下调后的平稳运行格局。供应端，新季花生尚未集中上市，国内花生原料供给偏紧，油厂花生压榨量有限，花生粕产出偏少，现货库存处于低位，短期供应端支撑较强;但市场提前计价新花生上市预期，远期压榨增量将带来供给压力，限制价格上行空间。需求端，花生粕蛋白含量较高，多用于高端畜禽饲料，作为杂粕替代品种，本周豆粕回落，花生粕比价吸引力一般，饲料企业仅维持刚需采购，大批量替代意愿不强。当前核心矛盾集中在原料端，短期供应偏紧支撑现货，市场重点跟踪新花生上市节奏与压榨增量。

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