川疆减产带动去库工业硅供给逻辑转向收紧

亚汇期货网 2026-10-26 09:49:00

研报正文基本面：工业硅：云南地区开工率先有拐头向下的走势，四川还暂时维持，新疆大厂东部产区产能年内复产概率偏低，产量总体呈现出下降趋势; 多晶硅：周产 2.15 万吨，环比-4.4%;周库存走高至 36.4 万吨，环比+3.4%，库存升至历史最高值。交易逻辑：工业硅：昨日盘面小幅走强。四川开工在此前下滑后没有修复，加上新疆在上周出现的减产，整体 10 月是有产量缩减的预期的，带来了库存的去化，但是整体还在高位水平。另外，市场传此前停产的新疆大厂东部产区四季度将无新的增产计划，意味着此前停产的产能不会复产，工业硅的供给开始进入到实质性的收紧阶段。多晶硅：主力合约日内出现宽幅震荡，日内跌幅最大超过 2%，但是尾盘快速收复跌幅。10 月前三周的产量不论是环比还是较去年同期均有明显的缩减，供给侧的驱动是偏强的。但是即便如此，库存却创出新高，表明需求的持续低迷，很大程度上对冲了供给侧的收缩。另外，市场预期的行业完全成本价格还没有落地，此前传出的企业所谓的 4.3 万元的成本线后续也没有下文。操作建议：工业硅：空单持有;多晶硅：逢低做多风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策

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川疆减产带动去库 工业硅供给逻辑转向收紧

川疆减产带动去库工业硅供给逻辑转向收紧