棉花旺季不旺承压震荡白糖榨季产量预期分化

亚汇期货网 2026-10-30 09:10:50

研报正文一、研究观点【棉花】国际市场方面，美联储 10 月议息会议如期按兵不动，但后续加息预期并无降温迹象。美元指数重心环比小幅下移，美棉期价震荡运行。国内市场方面，郑棉主力合约昨日减仓下行，结束持续大幅增仓态势，市场情绪仍稍显偏弱。基本面角度来看，当前国内棉花持续上市，采摘已经接近尾声，目前正是国内棉花供应高峰期，棉花商业库存持续累积，同比增加约 90 万吨。需求端，本轮“旺季”不旺已成定局，纺织企业原料备货意愿不强，产成品库存持续累积，需求端存有一定负反馈。整体来看，当前国内棉花阶段性供需宽松，棉价上方压力较大，预计短期棉价承压震荡运行为主，成本端有一定支撑，下方空间相对有限。【白糖】原糖方面，巴西大选的影响市场基本消化，未来将逐渐回归基本面，北半球特别是印度估产至关重要，关注后续压榨进度情况，对于原糖价格暂不过于悲观。国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱。二、日度数据监测三、市场信息 1、10 月 28 日棉花期货仓单数量 6705 张，较上一交易日下降 26 张，有效预报 198 张。 2、10 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16602 元/吨，河南 16972 元/吨，山东 16945 元/吨，浙江 17006 元/吨。 3、10 月 28 日纱线综合负荷为 49.3，较前一日下降 0.2;纱线综合库存为 25.6，较前一日上涨 0.3;短纤布综合负荷为 57，较前一日持平;短纤布综合库存为 29.4，较前一日上涨 0.1。 4、10 月 28 日白糖现货价：南宁 5170 元/吨，较前一交易日持平;柳州 5185 元/吨，较前一交易日持平。 5、10 月 28 日白糖期货仓单数量 22424 张，较前一交易日下降 114 张，有效预报 2418 张。四、图表分析

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