白糖下方空间暂时受限棉花弱势整理多空制衡

亚汇期货网 2026-10-30 11:40:44

研报正文【棕榈油】昨日马来西亚表示，正在考虑一项临时暂停毛棕榈油出口税的提案。主要由于当前库存压力较大，希望刺激需求，消化库存。供需方面，弱现实压力仍较为突出，高频数据虽然出口表现积极，但产量仍在增长，关注10月库存情况。中长期来看，天气减产预期仍难以证伪，对价格下方形成一定支撑。整体来看，棕油短期上行动能仍有待强化，但下方存在支撑。【白糖】天气原因导致海外几大产区减产的预期依然存在，但缺乏新增利好。部分利空因素，如巴西现任总统卢拉当选连任、国内白糖新榨季临近等，已推动白糖期货价格回调至国内糖厂生产成本线附近，期货价格下方支撑或逐渐增强。综上，白糖期货价格逐渐接近国内糖厂生产成本线，期货价格下方空间暂时有限，观点维持震荡。后续关注国内新糖上市情况与海外厄尔尼诺事件发酵情况。【棉花】美棉方面，收割进度快于五年均值，USDA上调美棉产量与全球期末库存，叠加美联储偏鹰、巴西雷亚尔贬值压低巴西棉出口成本，ICE期棉承压走弱。国内供给端，新棉采摘、交售、加工进度均快于往年，商业库存攀升至291万吨，资源高度集中在疆内;籽棉收购价随盘面走弱小幅松动。需求端，纺厂开机降至69%、织布开机仅35%，新增订单以小单短单为主，纱价跟跌、成品累库，部分企业计划11—12月限产。成本端，机采籽棉收购价同比仍高一成以上，新棉加工成本对下方形成支撑。整体看，快速下跌后转入弱势整理，成本有底、需求有顶，关注籽棉收尾价格与订单修复。

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白糖下方空间暂时受限 棉花弱势整理多空制衡

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