工业硅供给实质性收紧多晶硅供需两弱盘面难起

亚汇期货网 2026-11-04 11:39:15

研报正文基本面：工业硅：新疆大厂东部部分产能停产后年内基本上不会复产，四川、云南地区开工开始出现季节性的向下走势，工业硅整体产量开始季节性走弱; 多晶硅：周产 2.1 万吨，环比-2.33%，10 月前三周累计产量较9月有明显的下滑，反内卷使得行业出现减产的效果比较明显;周库存持续走高至37.1万吨，达到历史最高位水平，环比+1.9%。交易逻辑：工业硅：昨日盘面日小幅下跌，收盘保持在8500 元上方。11月进入枯水期，四川、云南开工逐步出现下滑。另外，市场传此前停产的新疆大厂东部产区四季度将无新的增产计划，意味着此前停产的产能不会复产，工业硅的供给开始进入到实质性的收紧阶段。不过多晶硅在11 月也受到枯水期影响，加上反内卷带来的减产，使得工业硅处在供需两弱得格局。多晶硅：主力合约日内走势偏弱，短期反内卷驱动不强。10月整体的产量不论是环比还是较去年同期均有明显的缩减，供给侧的驱动是偏强的。但是即便如此，库存却创出新高，表明需求的持续低迷，表明了国内需求在去年531后一直处在萎靡的状态，也就使得多晶硅本身的基本面是难有上行驱动的。另外，反内卷政策后续一直难有延续，也造成了目前盘面弱势的局面。操作建议：工业硅：空单离场;多晶硅：离场观望风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策

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工业硅供给实质性收紧 多晶硅供需两弱盘面难起

工业硅供给实质性收紧多晶硅供需两弱盘面难起