烧碱低开工高库存盘面短期底部震荡

亚汇期货网 2026-11-06 14:26:49

研报正文【市场回顾】1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格500-590元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行500元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格830-880元/吨，较上一工作日均价稳定。山东需求疲软，下游接货多以刚需支撑为主，氯碱企业供应压力明显，个别区域因部分氯碱装置降负荷运行，供应压力缓解，价格略涨，32%液碱市场价格区间不变;50%液碱需求平淡，下游采购积极性不高，氯碱企业有一定出货压力，市场价格暂稳。【重要资讯】1.截至20261105，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存60.49万吨(湿吨)，环比上涨9.27%，同比上调45.84%。本周全国液碱样本企业库容比34.73%，环比上涨2.88%;本周除东北库容比环比下滑外，西北、华北、华中、华东、华南、西南区域库容比呈上涨趋势。2.本周(20261030-1105)中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.0%，环比-1.3%。周内7套氯碱设备检修，4套重启，除计划内检修外，周内新增效益、故障类检修设备，另有较多因液氯胀库或效益压力降负现象;分区域来看，西北、华中氯碱负荷上升，华北、华东、东北、华南、西南氯碱负荷下滑，本周山东本周氯碱负荷78.4%，环比-5.6%。下周来看，1套氯碱设备计划检修，1套重启，预估下周全国氯碱负荷或降至75.6%附近，负荷下滑较多区域为华东、华南、西南。【逻辑分析】近期山东氧化铝大厂连续5次下调液碱采购价，累计下调70元/水吨，液碱现货压力逐步兑现。当前烧碱依旧是低开工对应高库存，需求表现偏差。上周烧碱开工提升，烧碱年内仍有新产能投放，需求端氧化铝新产能已经大部分投产，在前期氧化铝集中投产下，烧碱需求并无起色，后期氧化铝投产放缓，烧碱需求更无指望，反而氧化铝存量有降负减产的可能，非铝需求弱、出口弱。烧碱供需预期仍弱，现货仍有压力，盘面短期底部震荡。烧碱中长期仍是供需过剩，反弹抛空为主。【交易策略】1.单边：烧碱供需预期仍弱，现货仍有压力，盘面短期底部震荡。烧碱中长期仍是供需过剩，反弹抛空为主。2.套利：观望。3.期权：观望。

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烧碱低开工高库存 盘面短期底部震荡

烧碱低开工高库存盘面短期底部震荡