供应宽松压制猪价棉花价格持续下行

亚汇期货网 2026-09-17 09:24:32

研报正文【生猪】重要信息：全国外三元生猪出栏均价为10.72元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤，最低价新疆10.11元/公斤，最高价福建12.34元/公斤（海南除外）。核心逻辑：1、2026年二季度末，能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的100.8%，基础产能合理调减。支撑猪价2、出栏依旧偏多，压制猪价上行幅度3、政策端利好猪价市场展望：供应宽松影响，生猪期价偏弱运行【鸡蛋】重要信息：河北馆陶市场净重45斤红心粉蛋现货价5.04元/斤，较昨日持平。核心逻辑：1、蛋鸡存栏高企，据Mysteel农产品监测数据显示，2026年8月全国在产蛋鸡存栏量约为12.74亿只，较7月减少0.08亿只，环比减幅0.62%，同比减幅3.26%。在产蛋鸡有所去化，供应压力部分缓解。2、根据钢联统计，蛋鸡养殖成本3.42元/斤，环比下跌0.03元/斤，跌幅0.87%。养殖盈利-0.56元/斤，环比下跌0.26元/斤，跌幅86.67%。成本处于历年较低位置，对期价支撑有限。3、Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的出栏日龄进行监测统计，本周平均出栏日龄497天，较上周提前1天。其中平均日龄最高512天，最低488天。淘汰日龄偏高，加大了供应压力，压制蛋价。市场展望：备货高峰已过，鸡蛋期价偏强受限【棉花】重要信息：1、北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。2、2026年7月，美国棉制品进口量为14.14亿平方米，同比下降9.07，环比下跌0.93%。进口金额为38.07亿美元，同比下降9.73%，环比增加1.52%。2026年1-7月，美国棉制品累计进口量为92.87亿平方米，同比减少减少7.82%。3、据BCO调研数据显示，截至2026年9月14日，全疆棉花进入吐絮高峰阶段，平均吐絮率约69.3%，较上周增加19.5个百分点，较去年同期快1.0个百分点，平均结铃7.5个，较上周持平，较去年同期少0.4个。4、巴西CONAB第十二次发布2025/26年度（对应USDA2026/27年度）棉花总产预测数据，2025/26年度巴西全国植棉面积预期仍在201.8万公顷（约3027万亩），同比（3129万亩）减少3.2%；全国单产预期小幅上调至136.9公斤/亩，同比（130.5公斤/亩）增加4.9%，创历史最高纪录。鉴于以上，2025/26年度巴西棉花总产预期上调至414.4万吨，同比（408.2万吨）增加1.5%。核心逻辑：1、美联储本次加息不仅是美联储时隔约3年零2个月首次加息，也意味着自2024年9月开始的降息周期结束。并且市场预期年底还将加息一次，全球美元流动性收紧，商品宏观承压；2、新疆产量逐步明朗，减产有限；BCO将26/27年度产量上调16万吨。此外抛储成交率跌破100%，表明供应端压力缓解。当前部分新棉陆续开秤，价格同比偏高，短期给与盘面支撑。中长期来看，轧花厂风险管控意识增强，当新花上市期产量逐步明朗，盘面套保压力汇集；抛储同样会压制棉价上方空间。若下游对于上游涨价仍难以有效消化，则下游负反馈会使价格进一步承压。市场展望：CF01偏弱运行

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供应宽松压制猪价 棉花价格持续下行

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