油价持续回落但仍处高位贵金属价格短期承压运行

亚汇期货网 2026-09-18 10:56:29

研报正文贵金属：宏观面，美联储一致通过加息25基点的决定，同时点阵图偏鹰，4.1%的中值显示今年还需再加息一次，16位官员预计今年存在第二次加息，但由于未给出明确前瞻指引，加息之外的表态偏中性，阶段性利空落地，后续仍需要关注通胀数据等，油价依然是关键变量。美伊方面，目前霍尔木兹海峡未出现实质性缓和，但外交层面出现新的斡旋力量，沙特请求阿曼出面与胡塞武装达成两周停火，特朗普下周或与海湾国家领导人就伊朗问题举行会谈。油价较此前有所回落，但仍处于高位，目前双方核心分歧仍存，短期局势或维持高压震荡，高油价持续对贵金属施加压力，后续关注霍尔木兹谈判进展及冲突是否继续向区域能源设施外溢。综合来看，后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，由于劳动数据凸显韧性叠加能源通胀持续处于高位，美联储加息预期再度升温，预计贵金属短期承压，后续需要关注美联储通胀数据及美国财政部的回购落地情况，并持续跟踪美伊局势变化。中长期来看，若原油上涨动力不足带动能源通胀减弱，美联储货币政策空间或重新打开，此外，全球央行增持黄金、去美元化趋势及战略储备需求仍为金价提供底部支撑；白银在贵金属属性之外，还受到工业需求托底，贵金属整体中长期支撑仍较稳固。原油：WTI主力原油期货收跌0.93美元，跌幅0.91%,报101.09美元。布伦特主力原油期货收跌1.51美元，跌幅1.43%，报104.09美元。地缘冲突方面，特朗普称伊朗战争进入关键节点，将决定是否恢复大规模打击，地缘溢价维持较高水平；特朗普同时表示，伊朗仍与美国保持直接联系，并希望达成协议，短期内冲突大幅升级预期降低，短期内原油价格主要跟随地缘冲突与和谈预期高位震荡。最新EIA周度报告显示，09月11日当周美国原油出口增加141.4万桶/日至483.1万桶/日。美国国内原油产量减少0.3万桶至1394.4万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少64.0万桶至4.23亿桶，降幅0.15%。美国原油产品四周平均供应量为2054.8万桶/日，较去年同期减少0.6%。美国战略石油储备（SPR）库存减少40.3万桶至2.85亿桶，降幅0.14%。美国除却战略储备的商业原油进口705.8万桶/日，较前一周增加23.4万桶/日。

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