棉花焦点切换至新棉开秤白糖供需拉扯维持震荡

亚汇期货网 2026-09-18 10:44:08

研报正文一、研究观点【棉花】周四，郑棉主力合约环比下跌 1.09%，报收 15830 元/吨，主力合约持仓环比增加24363 手至 54.74 万手。国际市场方面，美联储 9 月议息会议如期加息25BP，且表态偏鹰，美元指数走势偏强，目前市场情绪被加息预期压制，商品价格承压。基本面来看，北半球新棉即将大量上市，2026/27 年度美棉产量变数不大，驱动有限。国内市场方面，近期郑棉期价重心持续下移。我们认为本轮郑棉下跌初期是因为减产预期证伪及旺季需求表现不及预期，但近期郑棉主力合约期价重心较此前高点已经回落约 1500 元/吨，近期驱动或更多在于情绪端。展望未来，市场关注重心将逐渐转向新棉，关于供应增加及需求成色不足的交易或逐渐放缓，博弈重点将转向新棉开秤价格，预计短期郑棉期价仍弱势震荡运行为主，但底部空间或相对有限。【白糖】现货报价方面，广西制糖集团报价区间为 5150~5220 元/吨，新糖预售5310~5340 元/吨;云南制糖集团报价 5010~5060 元/吨;加工糖厂主流报价区间为5580~6050 元/吨。原糖方面，美联储加息后，大宗商品市场承压。昨日巴西农业部数据显示，8 月下半月，巴西中南部产糖量 372 万吨，同比下降 4.8%。因产量降幅低于预期，原糖期价大幅调整，昨日跌幅超 3%。未来预计延续调整，关注北半球估产情况。国内现货成交一般，未来上有供应充裕压制，下有远期天气升水支撑，预计延续区间震荡行情，静待时间消化库存压力。二、日度数据监测三、图表分析

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