油脂：
昨日油脂受宏观影响下跌。棕榈油产地供应压力依旧，马棕库存创历史高位，预计仍将保持弱势，印尼山火料影响四季度棕榈油产量。国内方面，8月进口量19万吨，9月买船持续增加，国内棕榈油库存大增。豆油方面，美豆优良率持下降至57%，收割率46%。巴西大豆播种率15.6%。国内9月中国进口大豆1188万吨，1-9月累计进口大豆8608.3万吨，同比降0.1%。10月大豆到港预估为854.1万吨，11月870万吨，12月950万吨。国内豆油库存高位。菜油方面，加拿大菜籽新作预计丰产，加拿大统计局预计产量为2210万吨，国内方面，加菜籽逐渐到港，月均到港量在50万吨以上，但开机率偏低，菜油累库速度偏慢。生物柴油需求预期始终支撑油脂价格，另一方面厄尔尼诺预期也引发对未来棕榈油减产的预期，远月表现更为强劲。整体来看，油脂长期依旧看多，回调企稳后入场，继续推荐棕榈油反套。
生猪：
昨日生猪主力01合约收报10455元/吨，涨幅0.29%，盘面弱现实弱预期主导；涌益监测全国生猪出栏均价9.87元/公斤跌7分，河南 my 标猪出栏价格为 10.05元/公斤跌5分，广东 ws出栏牌价 11.6元/公斤，西南主流成交价在 9.3-9.7元/公斤，最低交割品在 9600 元/吨，短期无反弹驱动，预计猪价偏弱为主。
供应方面，10 月出栏计划环增1.9-2.5%，日均环减 0.8%-1.5%，但进度偏慢，后市出栏压力不减；而短期一哥出栏不多，其他企业出栏相对积极。体重端，规模和散户本周均垒库，钢联样本规模体重124.32 公斤，涌益样本集团体重 125.55公斤，跌价垒库，高体重压制仍在。需求端，假期后需求偏弱，白条走货差，屠宰压价收购；二育栏舍利用率中性，低价或难大规模刺激进场。
总体来看，短期市场供应依旧过剩，高体重高供应压制下，需求侧难有发力点，猪价震荡偏弱看待，盘面反弹沽空挤升水。
玉米：
昨日玉米主力01合约收报2211元/吨，跌5元，弱现实难以支撑强预期；锦州港干粮 15 水 690 容重以上主流收购价2145-2150元/吨，蛇口港二等粮价格 2280-2300 元/吨，港口报价反弹驱动不足。产区方面，山东深加工晨间到货量维持在千车左右，昨日收购价继续普跌4-12元/吨；东北地区短期跌幅较大，黑龙江跌破2000元/吨，昨日跌势放缓，下跌力度和企业数均在减少，整体产区粮价表现弱稳。
供给端，2026/27 年玉米产量维持持平至略减看法，整体供给充裕；随着收割推进，新粮上市也加快，短期产区粮价或震荡寻底。需求端，受益于原料玉米持续下跌，淀粉加工利润持续转好，高淀粉库存下依旧开机不减，酒精开机率也处于高位，需求同期偏好但有限；饲企观望消耗库存为主，企业补库力度不强，关注后市动作。
总体来看，虽然北港粮价止跌企稳，但东华北产区粮价依旧弱势，短期上量集中期，下游饲企和贸易商未大规模进场收购，粮价震荡偏弱看待，盘面反弹谨慎对待。
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