中国证券报·中证金牛座|开源证券：煤炭板块有望转向周期与红利双重驱动

亚汇期货网 2026-10-26 12:34:27

　　开源证券日前发布的研报认为，当前煤价进入上行阶段，行情驱动正由旺季需求逐步转向供给收缩。

　　随着冬储启动及取暖旺季临近，煤炭供需基本面有望进一步改善。

　　动力煤受益于现货价格上涨及长协机制对产业链利润的稳定作用；炼焦煤市场化程度更高，对供给变化及下游补库节奏更为敏感，价格及业绩弹性相对更大。

　　此外，多数煤企仍保持较强分红意愿，在宏观环境及资本市场波动加大的背景下，高股息资产仍具配置价值。随着煤价回升改善煤企盈利预期，煤炭板块有望由单一红利逻辑逐步转向周期与红利双重驱动。

　　四主线精选煤炭个股：主线一，周期弹性；主线二，稳健红利；主线三，多元化铝弹性；主线四，产能成长。