曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
从华泰期货10月18日烧碱周报来看，烧碱开工回落靠阶段性检修、去库是分化而非全面，检修一回归供应就回补。需求端氧化铝开工下滑、非铝刚需压价，旺季改善有限，出口又弱，处处乏力。
利润结构上，纯烧碱深亏、氯碱综合却盈利，企业开车图的是氯不是碱，一旦液氯转弱，烧碱的支撑就会抽走。
所谓「震荡」，实则是没有上涨抓手。
华泰期货10月18日烧碱周报原文：
市场要闻与重要数据
价格方面：截至2026-10-16，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1757元/吨（+17）；山东32%液碱基差159元/吨（-20）。现货价格：山东32%液碱报价613元/吨（-1）；山东50%液碱报价977元/吨（+0）。
供应方面：烧碱开工率74.80%，（-4.00%）；烧碱周度产量75.90万吨（-4.00）。
需求方面：主力下游氧化铝开工率82.23%（-0.82%），氧化铝周度产量190.70万吨（-1.90），氧化铝港口库存57.00（-1.30）；印染华东开工率54.22%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）；白卡纸开工率：65.69%（+1.68%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.70%）。
生产利润方面：截至2026-10-16，山东外购电烧碱生产利润-243.76元/吨（+0.00），山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）156.24元/吨（+0.00）。
库存方面：国内液碱厂库库存54.86万吨（-1.39），片碱厂库库存3.11万吨（-0.23）。
液氯方面：截至2026-10-16，山东液氯价格400元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率69.90%（-4.04%），环氧氯丙烷开工率44.51%（-0.29%），二氯甲烷开工率67.35%（+3.66%），三氯甲烷周度产量2.41万吨（+0.12）
市场分析
烧碱换月移仓，01合约作为淡季合约跌幅较大。基本面虽检修增加，但需求偏弱，现货价格阴跌，下周部分检修回归，供应有增加预期。出口偏弱，华东液碱出口最低价300美元/吨。氧化铝开工小幅下降，周初河北氧化铝厂采购液碱支撑50%碱价格暂稳，山东主力下游氧化铝厂低价采购50%碱更有性价比，送货量回升；非铝领域中印染、粘胶短纤开工持稳，纸浆小幅提升，以刚需采购为主。“金九银十”传统旺季需求改善有限，山东高位去库，江苏累库，全国去库。液氯价格偏强，下游环氧丙烷采购较好，以氯补碱持续，氯碱综合成本支撑走弱，持续关注检修动态及下游采购节奏。
策略
单边：震荡
跨期：观望
跨品种：无
风险
地缘冲突变动；装置检修动态；液氯价格变动；下游采购节奏
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