曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货10月21日贵金属日报来看，美国经济强劲、能源通胀压力与偏强的美元及美债收益率共振，高增长、高利率、高通胀构成贵金属主要压制，报告并将"美联储重启加息"列为压力来源；但若四季度中期选举致国会分裂、财政扩张受限，市场或转向交易货币政策边际放松，黄金中枢有望震荡上抬。
白银受光伏工业与投资需求疲弱、显性库存续增拖累，短期跟随黄金偏弱运行，企业宜逢高套保，亦可逢低做多金银比；铂钯分化，建议逢低做多铂钯比。
广发期货10月21日贵金属日报原文：
【重要资讯】
据卡塔尔媒体，卡塔尔与巴基斯坦提出的方案兼顾美国在核问题方面和伊朗在解冻资金方面的诉求，旨在推动美伊恢复谈判，获美伊初步认可。彭博社提到，一则未经证实的报道称，旨在达成协议、结束美伊战事的谈判最快本周就可能取得突破。然而不到一小时后，据彭博援引参与谈判的外交官消息，伊朗与美国的谈判仍在继续，但“即将达成协议”的说法不属实。以色列国防军总参谋长、陆军中将EyalZamir宣布军队进入“最高战备状态”并取消士兵休假，美国防长赫格塞思秘密到访以色列南部奥夫达空军基地与内塔尼亚胡举行密谈。据美媒，“罗斯福”号航母打击群与第13海军陆战队远征部队预计11月底抵达中东，此次部署将为美国提供更多军事选项，而特朗普正考虑于11月中选后加大对伊朗的军事打击。
美东时间20日周二，美国财长贝森特在互动直播视频媒体平台2Way表示，“我预计法国正在发生的事不会产生外溢”，并评价，法国的确面临严峻挑战，而法国总统马克龙的经济团队水平“是一流的”，他很熟悉这个团队。他还表示：“我们确实观察到，资金正从一些令人担忧的国家流出，涌入美国国债寻求避险，这是我们始料未及的。”
全美地产经纪商协会（NAR）周二公布数据显示，9月份成屋待售合同签约指数骤降7.3%至66，创下2001年有记录以来的最低值，降幅超出彭博调查中所有经济学家的预测。9月新屋开工量放缓至2020年以来的最低水平之一，住房市场的整体疲态进一步加剧。
【市场回顾】
隔夜，中东地缘局势反复扰动国际油价，美伊有望重启谈判的消息一度使走高的油价快速跳水但在消息澄清后随即回升，总体仍保持强势。AI相关产业的表现分化，美股涨跌互现，美元和美债收益率回升动力减缓，贵金属表现亦出现分化，黄金震荡走弱，白银则在相关有色金属上涨的带动下走强。国际黄金开盘后持续震荡走低逼近4100美元关口期间一度转涨但尾盘回落收跌，收盘报4124美元/盎司，跌幅0.39%创“三连阴”。国际白银在美盘时段拉升超2.5%，收盘报57.98美元/盎司涨1.61%。铂钯表现分化铂金跟随白银上涨但钯金下跌。
【后市展望】
在美国经济保持强劲扩张，中东地区冲突反复对能源通胀存在较大压力，随着美联储重启加息，美元和美债收益率保持偏强震荡，高增长、高利率和高通胀对贵金属形成主要压力。进入四季度市场开始交易美国中期选举的影响，在基准情形下若国会分裂将对政府财政扩张形成限制，从而打压AI产业投资及经济增长并使市场逐步开始交易美联储货币政策边际放松，则美债实际利率及美元亦可能走弱中期或酝酿黄金价格中枢震荡上抬。短期黄金仍在4000-4100美元寻求支撑消化下行压力，后续建议关注美国中期选举和地缘冲突对能源价格和美债收益率的影响，等待宏观利空消化行情。
目前国内光伏等工业需求仍然疲软叠加投资需求偏弱使全球白银显性库存持续增加，白银跟随黄金波动短期价格或在55-60美元区间偏弱波动。后续关注印度进口需求复苏的进度，价格回升过程中建议企业保持逢高卖出套保思路，银价在空头压力较大情况下相对金价偏弱可逢低做多金银比。
铂钯国内传统工业需求有所放缓，玻纤在AI等新领域上的需求或逐步反映在价格上，铂金在阶段新低1580美元附近存支撑，总体呈现震荡修复，可尝试构建期权牛市价差策略，钯金走势相对更弱建议逢低做多铂钯比。
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