曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货11月3日工业硅日报来看，工业硅现在是供需一起缩，价格只能在低位磨。
供给这头，西南枯水期到了要减产，产量会往下掉；可需求也在减，最大的买家多晶硅自己就压着减产，年底又是淡季，正好把供给减的那点量给对冲掉。库存虽然降了点，但说不清是真卖掉了还是转到别处藏着。好在成本撑着底，电价和还原剂都在涨，价格跌到一定程度就有人接。
所以上面有弱需求压着、下面有成本托着，两头没劲，只能贴着区间做，重点盯西南到底减没减、多晶硅排产、还有出口。
广发期货11月3日工业硅日报原文：
【现货价格】11月2日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价维稳至9400元/吨，维稳；Si4210工业硅市场均价维稳至9550元/吨；新疆99硅8800元/吨，维稳。
【供应】从供应端看，10月工业硅产量预计随着前期减产产能恢复而增加，但多晶硅需求回落预计将限制增量打开空间。预计工业硅10月产量约33万吨左右。11月随着平枯水期到来，西南地区逐步减产，若西北没有复产，有望带动产量回落。按照去年11月产量环比下滑约50%计算，西南地区产量降幅可达3.5万吨。11月工业硅月度产量有望降至30万吨甚至以内。
【需求】需求依旧疲弱且有继续回落预期，主因多晶硅有减产压力。弱需求之下，10月多晶硅产量逐步回落，但10月底产量不降反增，降幅不及预期。10月29日周度产量增0.08万吨至2.18万吨。预计10月多晶硅产量接近10万吨，较9月降幅约2万吨。有机硅同样维持低开工，10月产量预计小幅下降不到1万吨至18万吨左右。铝合金维稳。9月出口下降1.2万吨至6.1万吨，考虑到10月工业硅库存小幅下降，10月出口数据或有大幅增长。10月开工率降低的情况下，多晶硅和有机硅的价格仍承压下跌，年底逐步进入淡季，下游需求预计依然清淡。关注多晶硅、有机硅的减产计划以及出口的变化。
【库存】10月工业硅仓单下跌1890手至31307手，约15.65万吨，社库共计41.4万吨，下降2.1万吨，厂库下降0.06万吨至20.2万吨，下游原料库存下跌0.31万吨至25.64万吨，总库存约87.24万吨，下跌2.47万吨。
【逻辑】现货企稳，工业硅期货承压下跌95元/吨至8590元/吨，下方8500元/吨一线有承接。11月在平枯水期来临之际，预计供需双弱，关注西南地区减产是否会带来产量明显下降以弥补需求下降的情况。从供应角度来看，11月随着平枯水期到来，西南地区逐步减产，若西北没有复产，有望带动产量回落。但需求也依旧疲弱且有进一步减弱的预期，年底逐步进入淡季，下游需求预计依然清淡。关注多晶硅的减产计划以及出口的变化。成本端，能源价格抬升，10月带动碳质还原剂价格上涨，关注11月的影响，西南地区枯水期电力成本上涨确定性高，但西北地区影响不大。目前库存小幅下降，但供需面暂未明显好转，关注是否出口需求向好带动库存消化还是转为隐性库存。综合来看，供需双弱，价格预计低位震荡。技术面来看，日线仍在均线下方，偏弱。策略方面，关注上下沿做多/做空机会。期权方面，有经验投资者可尝试卖出小幅虚值看跌，若已有卖看跌仍可持有。关注产量下降、多晶硅排产及成本端波动的影响。
【操作建议】观望。
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