纯苯苯乙烯：油价回落 带动芳烃成本端下挫

曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）

通过华泰期货11月8日纯苯苯乙烯周报来看，这周纯苯和苯乙烯的方向，从看多翻成了看空。

起因还是美国中期选举，市场以为美伊要缓和，油价回落，芳烃跟着跌，之前堆的地缘溢价往外撤。但局势只是不再升级，不等于真缓和，风险还在。

更关键的是两个品种自己的基本面也变了。苯乙烯的港口库存、工厂库存都开始回升，看多的理由没了；而且它开工还低、利润却已经偏高，工厂有复工的动力，一旦复工，货会更多。纯苯那边，韩国检修高峰过去了，进口要回来，之前靠检修少、进口少撑着的低库存，撑不住了。

下游也不给力，硬胶进入淡季，接货意愿在减弱。几个因素一起朝下跌的方向使劲，所以态度从看多退回看空。

之前靠低库存、检修撑起来的行情，基本走完了，后面要防的是累库和复工同时到来。

华泰期货11月8日纯苯苯乙烯周报原文：

【市场要闻与重要数据】

EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.50万吨（+1.95）；华东苯乙烯港口提货量2.90万吨（+0.51）。

EB供应：苯乙烯工厂开工率62.51%（+0.70%），其中：华东苯乙烯开工率55.65%（+2.12%），山东苯乙烯开工率65.94%（+1.73%），华南苯乙烯开工率70.24%（+0.09%）。

EB下游开工及成品库存：EPS开工率51.93%（-3.50%），PS开工率40.10%（+0.80%），ABS开工率55.50%（+1.30%），UPR开工率34.00%（-1.00%），丁苯橡胶开工率75.77%（+3.87%）；EPS样本企业库存17100吨（-1600），PS样本企业库存63220吨（+2835），ABS样本企业库存195000吨（+4000），丁苯橡胶样本企业库存19200吨（+1100）。

EB库存：苯乙烯华东港口库存30700吨（+6000），苯乙烯工厂库存158948吨（+23748）。

纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存3.20万吨（+0.50）。纯苯开工率72.68%（-0.30%），加氢苯开工率58.68%（-1.16%）。

纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率70.78%（+0.00%），酚酮开工率77.82%（+4.75%），苯胺开工率85.98%（+4.94%），己二酸开工率72.00%（+1.00%）。

CPL产业链：己内酰胺CPL开工率70.78%（+0.00%），CPL工厂库存4.00万吨（-0.40）；PA6开工率62.48%（+0.31%），PA6常规纺工厂库存天数8.50天（+0.50天）；锦纶长丝开工率67.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数32.00（+1.00天）。

酚酮产业链：酚酮开工率77.82%（+4.75），江阴苯酚港口库存0.85万吨（-0.30），江阴丙酮港口库存1.75万吨（+0.15）；双酚A开工率79.11%（+0.00）；PC开工率80.86%（+1.09），环氧树脂开工率48.30%（-1.39）。

苯胺产业链：苯胺开工率85.98%（+4.94）；聚合MDI开工率93.60%（-1.40），聚合MDI工厂库存5.90万吨（-0.10），纯MDI开工率93.60（-1.40），纯MDI工厂库存2.00万吨（-0.10）。

己二酸产业链：己二酸开工率72.00%（+1.00）；氨纶开工率87.89%（+0.00），氨纶工厂库存天数43.50天（+0.00）；PA66开工率76.00%（+5.45）；聚氨酯弹性体开工率54.10%（-0.34）。

【市场分析】

美国民主党在2026年中期选举中赢得参众两院控制权，特朗普表示愿意接受选举结果，准备与民主党合作。民主党领袖查克·舒默指出，国会掌握的财政拨款权，是“约束未经美国民众同意便发动战争的总统”的重要手段。市场预期美伊局势逐步放缓，能化品种价格大幅回调。但随后特朗普又表示正在筹备许多措施对付伊朗。

港口库存周初见底回升，国内开工维持阶段性高位，中石化检修亦未见额外增加。11月韩国纯苯检修高峰已过去，韩国发货预期见底回升。欧美汽油需求淡季走弱，欧美芳烃较韩国价差回落，BZN价差表现疲软。纯苯下游开工表现低位小幅反弹，苯乙烯开工低位反弹；CPL开工低位盘整，下游PA及锦纶开工仍低；苯酚开工小幅反弹，下游双酚A开工坚挺；苯胺开工回升至高位，对应MDI开工继续高位盘整，MDI库存水平仍偏高；己二酸开工高位盘整，PA66开工表现坚挺。

苯乙烯方面，港口库存开始见底回升，苯乙烯开工仍偏低，目前生产利润相对位置偏高，关注11月中下旬的苯乙烯装置复工计划兑现进度。下游硬胶开工回落，EPS开工进入季节性回落周期，但成品库存进一步下降；PS开工底部回升，成品库存低位震荡；ABS开工底部回升，成品库存不低。

【策略】

单边：BZ、EB谨慎逢高做空套保

基差及跨期：无

跨品种：无

【风险】

美伊地缘局势进展，炼厂纯苯检修计划额外增加

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