曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过华泰期货11月8日聚酯周报来看，前阵子市场担心中东局势升级、原油会涨，聚酯原料跟着沾光。中期选举一落定，升级的担心落空，原油大跌，整条链跟着往下走，之后各品种回到自己的基本面。
PX最硬，开工在降、库存还在去、货还是紧，它跌只是被原油带的。PTA最弱，开工降、加工费回落、库存还在累，问题在自己身上。短纤反常，跟着原料跌，但跌得比原料少，工厂赚的加工费反而更厚。瓶片看着风光、底下有坑，开工回升、加工费挂高位，可淡季越来越深，货越积越多，加工费迟早往下走。
需求是老问题，织造旺季落空、订单没起色，工厂只好少开工、少备货；聚酯开工能回升，靠的是短纤瓶片利润好、集中复产，不是生意真好了。
所以整条链各走各的，唯一明确的一点是：瓶片加工费虚高，后面会收窄。
华泰期货11月8日聚酯周报原文：
【市场分析】
成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。本周原油跌后反弹。
PX方面，中国PX开工率79.4%（环比上周-1.6%），亚洲PX开工率68.5%（环比上周-0.5%）。库存低位PX仍处于去库阶段，自身供需延续紧张格局，PX现货浮动价格依旧高位。但受PX供应影响，近期PTA负荷再度有所下降，去库幅度放缓，PX浮动价小幅回撤。
TA方面，中国PTA开工率69.7%（环比上周-2.5%），PTA现货加工费404元/吨（较上周171）。近期聚酯负荷回升，但供需预期上维持累库，PTA流通性逐渐宽松，基差表现偏弱。
需求方面，江浙织机开机率52.0%（环比上周+0.0%），聚酯开工率77.8%（环比上周+1.6%）。本周织造负荷持稳，今年旺季预期落空，订单并没有改善，织造厂纷纷降低开机率以控制库存，备货维持低位；聚酯方面，瓶片短纤现货加工费维持高位，近期负荷集中重启，聚酯负荷明显回升，后续仍有少量余量装置重启计划，但在下游开机持续低位的背景下，需关注长丝大厂后期是否有进一步减产动作。
PF方面，本周直纺涤短开工率77.7%（环比上周+3.1%），涤短工厂权益库存天数9.5天（环比上周+1.1天），涤纱开机率48.3%（环比上周-0.2%），1.4D实物库存8.5天（环比上周+0.5天），1.4D权益库存6.2天（环比上周+1.1天）。油价大跌带动，本周直纺涤短跟随原料端大幅下跌，周跌幅在480元/吨，因短纤跌幅小于原料，加工差进一步走扩至1100~1200元/吨区间，期间市场低价成交逐步增多，高位观望。负荷方面本周仍有部分装置重启，直纺涤短国内平均负荷提升至78%附近，另外据悉本周有新装置进入试车状态。纯涤纱及涤棉纱商谈走货，销售偏弱、库存小增、负荷维持。整体需求弱势维持，负荷提升后加工费有再度压缩风险。
PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）62.7%（+3.9%），瓶片工厂库存6.8天（环比上周-0.2天），瓶片现货加工费861元/吨（较上周7）。本周原油大跌后反弹，中期选举结果落定，此前地缘进一步升级的预期证伪，但美伊协议仍难达成，聚酯原料跟随原油大幅下跌，聚酯瓶片工厂价格多跟跌原料，整体加工差维持高位波动。周内，价格下跌后聚酯瓶片市场成交气氛回升。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷明显提升，重启预期逐步兑现中，短期市场现货偏强高升水情况延续，但需求淡季仍在深入，累库压力将逐步显性化，加工费存在再度走弱的风险，关注重启进展。
【策略】
单边：中性
本周原油大跌后反弹，中期选举结果落定，此前地缘进一步升级的预期证伪，但美伊协议仍难达成。PX现货维持低库存，流通性依然偏紧，但受PX供应影响，近期PTA负荷再度有所下降，去库幅度放缓;PTA方面，近期聚酯负荷回升，但供需预期上维持累库，PTA流通性逐渐宽松，基差表现偏弱，加工费压缩后跟随原油变化。
跨品种：逢高做缩PR加工费
跨期：无
【风险】
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期
免责声明：本报告涉及信息或数据基于华泰期货公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本页面所截的意见、结论及预测仅反映页面发布当日的观点和判断，本公司不保证页面所含信息保持在最新状态。本公司对本页面所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求研究内容客观、公正，但本页面所截的观点，结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本页面内容以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本页面内容所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。
海外高端金融资讯网站
