燃料油：成本端强势难掩供需双弱 FU高位宽幅震荡

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  原木期货主力本周K线收阴 上有顶、下有底

  9月7日-9月11日，原木期货主力本周K线收阴。截至9月11日收盘，原木主力合约收于832.5元/方。据数据显示，本周初，原木主力合约开盘报838元/方，周内跌幅达0.89%，持仓量环比前一周减持2,620手。 原木期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看原木最新行情走势 9月7日-9月11日原木期货行情数据 合约 周开盘价 周收盘价 周末结算价 成交量 持仓量 持仓量变化 lg2611 838 832.5 832 18,132 14,438 -2,620 lg2701 830 825 823.5 1,203 4,419 229 lg2703 827.5 824.5 823 224 2,870 46 成本端（强支撑）：9月新西兰外盘CFR报价上涨3-4美元，海运费再涨3美元至47美元/JAS方。进口成本抬升形成坚实底部，现货820元/方成为盘面下方第一支撑。 供应端（强压制）：受台风延误影响，近期船只集中到港，13港实际到港量环比暴增119%至50万方，本周预计再增2%。集中到货导致港口可流通货源增加，日照部分规格价格已现松动。 需求端（弱现实）：“金九”预期兑现偏弱，下游多以刚需随采为主，大规模补库意愿不强。当前出库量回升更多是台风后的节奏性回补，仅集成材备货表现亮眼，整体终端需求尚待验证。 结论：原木本周收阴是"减仓式回调"而非趋势反转。成本端（外盘+海运费）把底部焊在820现货锚之上，供应端（集中到港）与需求端（金九偏弱）把顶部压在842–845之下，832.5是上有顶、下有底的"夹心层"。短期大概率延续836–845区间震荡，缺乏单边驱动。

  期货要闻 小亚 09月12日 10:30 0

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  产业链观望情绪浓厚 多晶硅缺少支撑偏弱震荡

  截至周五（9月11日）收盘，多晶硅主力合约收于36480元/吨，跌幅1.49%。据数据显示，本周（9月7日-9月11日），多晶硅期货主力周K线收阴，周内跌幅达1.98%，持仓量环比上周增持7781手，成交量达242623手。 多晶硅期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看多晶硅最新行情走势 9月7日-9月11日多晶硅期货行情数据 交割月份 周开盘价 周收盘价 成交量 持仓量 持仓量变化 2610 38500 36645 23457 6805 -7769 2611 38495 36715 242623 121366 7781 2612 41880 41230 24942 34801 3438 市场要闻： 9月10日光伏产业链价格持稳，硅片、电池片止跌企稳。多晶硅N型复投料报价40.8元/千克；硅片价格1.08元/片。电池片Topcon-210R价格0.3015元/瓦。集中式N型182组件报价0.7元/瓦；分布式N型182组件报价0.7095元/瓦。 多晶硅9月排产较8月增加，但近期行业会议频繁召开，方向尚不明确，后续实际开工情况仍需观察。 2026年8月国内多晶硅产能利用率达39.50%，环比上涨3.0%。增长主要得益于西南丰水期电价优势及部分检修产能复产。预计9月产能利用率将进一步提升至42.87%，环比上涨3.4%，供给端仍有增量释放预期。 机构观点： 国信期货：多晶硅周度产量环比上行，大厂逐步复产，供应量持续增加。下游需求方面，硅片价格持稳、电池片价格下跌，组件价格持稳，企业库存累积，终端组件需求偏弱，近期现货成交较为清淡，企业开工率略有下调。多晶硅基本面偏弱，短期盘面以震荡为主。 金瑞期货：近日硅片价格延续下行趋势，今日N型硅片价格指数均价1.069元/片，较前一日下跌0.013元/片，其下游电池片采购偏弱，硅片库存仍然持续累积，因此对多晶硅采买也较为谨慎，高价货源接受度偏低。行业会议商议后市多晶硅减产计划，但目前暂未落地，效果有待观望，考虑枯水期西南成本抬升，年底西南存在减/停产可能性。展望后市，行业观望情绪较浓，价格缺乏现货成交和去库支撑，价格预计偏弱整理，后市关注政策落地和上下游开工情况。

  期货要闻 小亚 09月12日 13:41 1

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  早盘：原油主力涨超8% 玻璃主力跌超4%

  9月14日早盘开盘，阿曼推迟伊朗与海湾国家霍尔木兹海峡会议，特朗普称美国应拥有全球最低利率。化工板块涨多跌少，原油板块集体上涨，农副产品、贵金属板块涨跌参半，黑色金属、有色金属、轻化工、谷物市场大面积飘绿，煤炭、油脂油料、软商品市场集体下跌。其中原油主力涨超8%，玻璃主力跌超4%。 涨幅方面：原油主力涨超8%；沥青、燃料油主力涨超3%；集运指数、甲醇主力涨超2%；pta、对二甲苯、瓶片、丙烯、鸡蛋、低硫燃料油、液化石油气主力涨超1%。 跌幅方面：玻璃主力跌超4%；纯碱、烧碱、沪锡主力跌超3%；合成橡胶、焦煤、焦炭主力跌超2%；氧化铝、沪锌、沪镍、豆二、豆粕、棕榈油、菜籽粕、棉花、白糖、玉米淀粉、红枣、铁矿石、橡胶、20号胶主力跌超1%。 图片来源：曲合期货行情中心

  期货要闻 小亚 今天09:03 0

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  尿素：内需偏弱 关注出口动态及淡储节奏

  市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1795元/吨（-9）；河南小颗粒市场价1770元/吨（-10）；山东小颗粒市场价1750元/吨（-30）；江苏小颗粒市场价1780元/吨（+0）；小块无烟煤1330元/吨（+0）；山东尿素基差-45元/吨（-21）；河南尿素基差-25元/吨（-1）；江苏尿素基差-15元/吨（+9）；尿素生产利润-186.0元/吨（-30.0）；出口利润519.3元/吨（+9.6）。 供应端：截至2026-09-13，企业产能利用率79.55%（-2.58%）；企业厂内库存为156.3万吨（-11.3）；港口库存为73.2万吨（-30.2）。 需求端：截至2026-09-13，复合肥产能利用率32.99%（-1.19%）；三聚氰胺产能利用率为50.95%（-3.2%）；尿素企业预收订单天数6.35日（+1.1）。 市场分析 成本推升周初工厂报价大幅上调，现货成交一般，现货价格随之下调，急涨慢跌。供应端检修增多，开工率小幅回落，但后续检修逐步回归；需求端农业用肥处于淡季，复合肥河南、河北收环保影响负荷下降，秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，走货为主；三聚氰胺开工部分装置检修，开工下降，刚需采购。印度招标成交178万吨，东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨，中国货源参与度较高。第三批出口配额消息再出，关注实际落地情况。国际地缘冲突推升溢价。库存方面，供应收缩与出口发运并存，内需偏弱，但市场情绪偏强时货源下沉速度增加，企业库存本周去化，港口库存随着货源离港本周大幅去化；成本端无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强，煤炭系偏强但情绪暂稳。短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制，关注下游开工变动及淡储采购节奏。 策略 单边：震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 出口政策变动、下游采购情绪、上游成本变动 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:13 1

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  原油：周末地缘再度升级 SC跳空后一度涨超8%

  截至9月14日09:05，原油主力最新875.2元/桶，涨幅8.06%；今日开盘798.5元，早盘最低下探796.1元，随后在周末中东地缘再度升级的驱动下强势拉升，最高冲至881.6元。当前原油市场由地缘风险溢价单极驱动。 原油期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看原油最新行情走势 【双海峡"锁喉"，供应损失再度扩大】 9月11日沙特能源部宣布东西输油管道（日输送能力约700万桶）因遇袭采取预防性关闭；胡塞武装控制红海哈尼什群岛、攻占穆哈港，曼德海峡风险升级；原定9月14日在阿曼举行的海湾国家—伊朗外长会晤突然推迟，外交缓和预期落空。据中金测算，9月以来中东石油出口较冲突前减量已再度扩大至1000万桶/天以上，霍尔木兹海峡通行量从7—8月的600—700万桶/天骤降至200—300万桶/天。布伦特突破100美元/桶，北海与阿曼现货已接近120美元/桶。 【低库存放大短期溢价弹性】 全球陆上石油库存在8—9月重回去化通道，且当前库存水平较前期更低。中金指出，考虑低库存背景短期原油溢价弹性较大，并上调4Q26布伦特中枢预测至85美元/桶（6月预测为80）。高盛、美银则给出若冲突持续的95—120美元区间，更广泛冲突下看至150美元。 【机构观点】 多家机构对原油整体呈"上有供应底、下有需求顶"的分层判断：华龙期货、中信期货维持偏多思路，建议前期多单持有或等待回调入场、以正套为主；国投期货提示地缘与去库共振，但建议轻仓灵活、设浮动止盈；冠通、中原期货强调不宜追高，警惕美伊缓和引发的溢价快速回吐。

  期货要闻 小亚 今天09:15 1

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  聚酯：现货维持偏紧 地缘仍有反复

  市场分析 成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，中国PX开工率76.8%（环比上周+0.1%），亚洲PX开工率66.1%（环比上周+0.4%）。PX负荷延续回升趋势，但整体重启进度弱于预期，但PTA负荷恢复速度快于PX，PX预计9月去库幅度加大，持续去库导致的库存紧张仍支撑浮动价与月差维持高位，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。 TA方面，中国PTA开工率67.4%（环比上周-0.5%），PTA现货加工费471元/吨（较上周11）。PTA负荷继续提升，同时聚酯负荷下调，PTA供需走弱，当前社会库存处于近几年低位水平，9月供增需减下PTA将转为累库，PTA加工费压缩，但是码头库存依旧处于偏低水平，刚需采购下基差偏强，不排除后期PTA供应开始出现减量。 需求方面，江浙织机开机率61.0%（环比上周-1.0%），聚酯开工率74.5%（环比上周-0.4%）。短纤、瓶片、切片亏损压力增大，近期减产增多，聚酯负荷大幅下降。后续来看，今年下游9-10月份传统旺季将会采取消化库存+按单生产的操作策略，预计9月聚酯月均负荷将进一步下降，主要由于短纤仍有进一步减产可能，9月聚酯负荷下调至75%，关注后续长丝负荷变动。 PF方面，本周直纺涤短开工率66.1%（环比上周-4.0%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.3天），涤纱开机率48.5%（环比上周-1.5%），1.4D实物库存10.0天（环比上周-0.4天），1.4D权益库存7.3天（环比上周-0.1天）。本周直纺涤短期货跟随原料冲高回落，现货逐步走高跟进，但因涨幅不及原料，加工差再度被压缩。亏损加大、原料高位风险下，部分工厂有进一步减产动作，本周直纺涤短负荷再度下滑至7成附近。高位采购谨慎，叠加工厂降负荷，本周直纺涤短库存进一步去化。近期在工厂原料紧缺及亏损压力下，短纤部分工厂有进一步减产动作，市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软。 PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）55.7%（+0.7%），瓶片工厂库存5.2天（环比上周-1.8天），瓶片现货加工费393元/吨（较上周-144）。本周受地缘和原油影响，上游聚酯原料价格上涨，聚酯瓶片工厂价格跟随上行，因波动剧烈，整体加工差多在350-600元附近震荡。周内，聚酯瓶片市场成交气氛一般。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷继续下降，速度放缓，工厂库存小幅下降；为应对加工费压力，瓶片大厂执行减产控产，8月中旬起，国内聚酯瓶片装置陆续开始减停产，9月中下预计产量创下年内新低，聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性。 策略 单边：中性 PX和PTA负荷继续回升中，现货低库存，流通性依然偏紧支撑近月，基差偏强；但供应回升+聚酯减产增多，PTA下半月将累库压制上方，加工费压缩，预计短期跟随成本端波动为主，近期地缘再度反复，关注原油价格变动 整体来看，中东地缘反复，原油价格上涨后市场开始担忧特朗普TACO，关注下周一海湾国家与伊朗谈判情况，但美国目前尚未表态，地缘溢价仍有回升可能，但当前需求端负反馈也在加剧，暂时转为观望。 跨品种：无 跨期：无 风险 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:18 0

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  乙二醇：需求拖累仍存 关注地缘变化

  市场分析 供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.94%（环比上周+2.21%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在70.89%（环比上周+1.48%）。周内乙二醇市场心态受宏观面以及聚酯减产消息影响为主，周初乙二醇港口库存再创新低，但受近期内贸货增量输送主港影响，市场心态较为敏感，乙二醇盘面及基差同步转弱。周中中东局势升级，美伊互袭油轮，供应担忧下原油价格继续推升。乙二醇价格重心坚挺上行。至周五，海湾国家推动霍尔木兹海峡协议以及聚酯大厂计划增加减产消息作用下，乙二醇盘面高位回落下行。 需求：江浙织机负荷61.0%（环比上周-1.0%），江浙加弹负荷68.0%（环比上周-6.0%），聚酯开工率74.50%（环比上周-0.40%），直纺长丝负荷78.40%（环比上周+0.50%）。POY库存天数11.3天（环比上周-1.1天）、FDY库存天数20.4天（环比上周-0.2天）、DTY库存天数29.1天（环比上周+0.0天）。涤短工厂开工率66.1%（-4.0%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.3天）；瓶片工厂开工率55.7%（环比上周+0.7%）。短纤、瓶片、切片亏损压力增大，近期减产增多，聚酯负荷大幅下降。后续来看，今年下游9-10月份传统旺季将会采取消化库存+按单生产的操作策略，预计9月聚酯月均负荷将进一步下降，主要由于短纤仍有进一步减产可能，9月聚酯负荷下调至75%，关注后续长丝负荷变动。 库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为12.0万吨（环比-2.3万吨），EG华东主港库存已降至历史低水平，流通库存稀少。本周主港计划到港量5.7万吨，副港2.2万吨，预计主港库存下降速度放缓。据隆众资讯，截至9月10日华东主港地区MEG库存总量11.7万吨,较周一降低0.3万吨，较上周四降低2.2，去库速度放缓。 整体基本面供需逻辑：国内负荷方面，因效益改善，8月下旬以来乙二醇负荷快速提升；进出口方面，海外乙二醇装置负荷仍处于近几年低位，目前面临东西海岸物流均受阻的情况，7月底开始红海内的船只绕行苏伊士运河，到中国的船货较为稀少，8~9月进口量预计继续维持20万吨以下的低位水平，10月目前预计恢复空间有限，持续关注到中国的船货情况。需求端，EG货源偏紧逐渐成为下游负荷的限制因素，近期短纤瓶片装置集中减产，聚酯负荷明显下降，继续关注长丝是否减产。库存方面，9月EG平衡表去库幅度预计在10万吨以内，远月能否有效累库仍需挂钩海峡实际通行情况以及新装置投产情况，短期低库存支撑仍存。 策略 单边：中性，中东地缘反复，原油价格上涨后市场开始担忧特朗普TACO，关注下周一海湾国家与伊朗谈判情况，但美国目前尚未表态，地缘溢价仍有回升可能，但当前需求端负反馈也在加剧，暂时转为观望。 跨期：无 跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:19 0

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  烧碱：需求改善有限

  市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-09-11，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1939元/吨（-58）；山东32%液碱基差27元/吨（+61）。现货价格：山东32%液碱报价629元/吨（+1）；山东50%液碱报价980元/吨（+0）。 供应方面：烧碱开工率77.80%，（-0.30%）；烧碱周度产量79.00万吨（-0.10）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率82.49%（+0.09%），氧化铝周度产量191.30万吨（+0.20），氧化铝港口库存61.20（-5.40）；印染华东开工率55.03%（+4.42%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）；白卡纸开工率：69.80%（-2.91%）；阔叶浆开工率95.40%（+0.70%）。 生产利润方面：截至2026-09-11，山东外购电烧碱生产利润-245.32元/吨（+0.00），山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）4.68元/吨（+50.00）。 库存方面：国内液碱厂库库存50.00万吨（+0.52），片碱厂库库存3.81万吨（-0.20）。 液氯方面：截至2026-09-11，山东液氯价格250元/吨（+50）；液氯下游环氧丙烷开工率62.66%（+1.19%），环氧氯丙烷开工率45.34%（-0.55%），二氯甲烷开工率79.23%（+2.07%），三氯甲烷周度产量2.84万吨（+0.07） 市场分析 周初在化工板块偏强情绪与现货50%碱小幅反弹带动下底部逐步抬升，周五随板块情绪转弱盘面下跌收升水。现货端整体稳定，山东50%碱低价出现阶段性大单成交，价格小幅上调。盘面拉高升水现货后，企业注册仓单意愿增强，关注后续实际仓单注册情况。供应端全国开工小幅下降、山东小幅提升；海外地缘冲突再起，乙烯法PVC装置开工继续下降，关注氯碱装置负荷的实际联动。需求端下游开工略有回升：氧化铝广西新增产能基本达产、1套装置待投，9月投放节奏为关注重点，本周氧化铝开工小幅提升；非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，“金九银十”需求改善有限。本周山东、江苏及全国液碱累库。液氯偏强带动氯碱综合利润修复。后续关注仓单注册情况、下游采购情绪及装置变动。 策略 单边：谨慎逢高卖出套保 跨期：观望 跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏；仓单注册情况 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:22 0

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  9月11日国内商品期货基差数据报告

  截止北京时间2026年9月11日，据国内商品期货基差数据显示，主力合约中出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)的品种中，尤其是燃料油、低硫燃料油、液化石油气、胶版印刷纸、焦煤、工业硅、多晶硅、乙二醇、甲醇、聚乙烯、PTA、聚丙烯、鸡蛋、棉花、棉纱的基差率较大。 商品名称 现货价格 合约 期货价格 基差 基差率 上海期货交易所 铜 109380 2610 108990 390 0.36% 螺纹钢 3138 2701 3108 30 0.96% 锌 26617 2611 26845 -228 -0.86% 铝 24493.3 2610 24235 258 1.05% 黄金 936.44 2612 944.94 -8 -0.85% 线材 3390 2701 3394 -4 -0.12% 燃料油 7025 2611 4289 2736 38.95% 天然橡胶 18666.7 2701 19315 -648 -3.47% 铅 16056.2 2610 16135 -78 -0.49% 白银 15434 2612 15623 -189 -1.22% 石油沥青 5847.5 2611 5106 741 12.67% 热轧卷板 3346 2701 3325 21 0.63% 镍 127583 2610 126080 1503 1.18% 锡 410250 2610 410290 -40 -0.01% 纸浆 4870 2611 4786 84 1.72% 不锈钢 14100 2611 13615 485 3.44% 丁二烯橡胶 16210 2611 15130 1080 6.66% 铸造铝合金 23365 2611 23415 -50 -0.21% 胶版印刷纸 4150 2611 3784 366 8.82% 郑州商品交易所 PTA 6971.25 2701 6250 721 10.34% 白糖 5220 2701 5441 -221 -4.23% 棉花 18072.8 2701 16380 1692 9.36% 菜籽油 10614 2701 10173 441 4.15% 红枣 8030 2701 7580 450 5.60% 苹果 6650 2701 7465 -815 -12.26% 玻璃 992 2701 973 19 1.92% 菜籽粕 2446 2611 2326 120 4.91% 硅铁 5785.71 2611 6072 -286 -4.94% 锰硅 5750 2611 5852 -102 -1.77% 甲醇 3686.67 2701 3016 670 18.17% 棉纱 25100 2611 22555 2545 10.14% 尿素 1787.5 2701 1795 -7 -0.39% 纯碱 1090 2701 1065 25 2.29% 涤纶短纤 8550.71 2611 8228 322 3.77% PX 9600 2611 9232 368 3.83% 烧碱 637 2611 1939 51 2.56% 瓶片 8583.75 2611 8072 511 5.95% 丙烯 10051 2611 9155 896 8.91% 大连商品交易所 棕榈油 9624 2701 10035 -411 -4.27% 聚氯乙烯 4903 2701 5028 -125 -2.55% 聚乙烯 9466.67 2701 8598 868 9.17% 豆一 4505 2611 5046 -541 -12.01% 豆粕 3394 2701 3402 -8 -0.24% 豆油 9110 2701 9026 84 0.92% 玉米 2231.43 2611 2255 -23 -1.03% 焦炭 2290 2701 2062.5 227 9.91% 焦煤 2462.5 2701 1585 877 35.61% 铁矿石 706.89 2701 718 -11 -1.56% 原木 820 2611 832.5 -12.5 -1.52% 鸡蛋 5309 2611 3829 1480 27.87% 聚丙烯 10033.3 2701 8882 1151 11.47% 乙二醇 6625 2610 5786 839 12.66% 苯乙烯 10610 2610 10036 574 5.41% 液化石油气 7875 2610 6893 982 12.47% 生猪 10900 2611 11415 -515 -4.72% 纯苯 9834.33 2610 8927 907 9.22% 广州期货交易所 工业硅 9490 2611 8605 885 9.33% 碳酸锂 135000 2701 134820 180 0.13% 多晶硅 40000 2611 36480 3520 8.80% 铂 431.5 2610 440.1 -8.6 -1.99% 钯 303 2610 307.2 -4.2 -1.39% 上海国际能源交易中心 国际铜 96306 2610 97160 -854 -0.89% 20号胶 16597 2611 16430 167 1.01% 低硫燃料油 5669 2611 5453 216 3.81% 备注： 基差=现货价格-期货价格；基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。 其中黄金价格的单位为元/克，白银为元/千克，鸡蛋为元/500千克，其余商品均为元/吨。

  期货要闻 小亚 今天09:22 0

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  PVC：乙烯法开工下降

  市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-09-11，期货价格及基差：PVC主力收盘价5028元/吨（-56）；华东基差-148元/吨（+36）；华南基差2元/吨（+36）。现货价格：华东电石法报价4880元/吨（-20）；华南电石法报价5030元/吨（-20）；华东乙烯法报价：5650元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷58.00%（-2.57%）；PVC开工率69.89%（+1.59%）；PVC电石法开工率73.70%（+1.76%）；PVC乙烯法开工率61.00%（+1.18%）。停车及检修造成的损失量在18.20万吨（-0.96） 需求方面：PVC下游综合开工率在40.53%（+0.07%），其中PVC下游管材开工率在35.00%（+0.20%），PVC下游型材开工率40.52%（+0.74%），PVC下游薄膜开工率46.07%（-0.72%）。下游订单情况：生产企业预售量87.21万吨（+4.78）。 生产利润方面：截至2026-09-11，陕西兰炭价格1010元/吨（+0）；山东电石价格2930元/吨（-100）；兰炭生产毛利-92.68元/吨（+20.92），西北电石生产毛利-152.00元/吨（+56.00）；PVC电石法单品种生产毛利-651.70元/吨（+3.81）；PVC乙烯法单品种生产毛利-708.95元/吨（+55.79）；山东氯碱综合利润-681.22元/吨（+118.00）；西北氯碱综合利润67.61元/吨（+0.00）；PVC出口利润-11.59美元/吨（-0.13） 库存方面：PVC厂内库存25.03万吨（-0.20）；PVC社会库存44.42万吨（-0.67），其中PVC华东社会库存41.78万吨（-0.23），PVC华南社会库存2.64万吨（-0.43） 市场分析 近期PVC由成本推升震荡偏强，煤端情绪稍转弱，但油端仍偏强。上游兰炭市场受原料煤价格下调影响价格随之下调，电石部分复产，电石价格亦小幅下调。地缘冲突再次加剧，推动原油及乙烯价格上涨，乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工下降，关注后续装置变动情况。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下游对涨价多持观望，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。本周出口签单环比好转。社会库存继续去化。后市博弈焦点在于宏观政策、成本传导与下游采购节奏，建议密切关注上游成本变动及装置检修计划。 策略 单边：震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动；上游成本变化 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:23 0

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