多晶硅供应宽松持续累库沪镍多空交织震荡运行

亚汇期货网 2026-09-28 10:49:34

研报正文【工业硅】川滇丰水期临近尾声，10月底将逐步进入减产周期，供应收缩预期增强;但前期大厂减产效果基本落地，价格涨幅基本兑现，供应净减量不及预期。节前缩量反弹乏力，短期维持反弹空间有限判断。【多晶硅】减产预期持续扰动但兑现反复，市场传出行业头部西南基地减产约4000吨/月，但随后又传减产可能推迟至2027年一季度启动，且考核维度按全年平均计算，大厂实际降负尚未落地。供应端现实仍偏宽松，已连续六周累库，高库存压力未改。节前主力合约冲高回落，减产消息刺激反弹后因兑现不及预期收回部分涨幅，短期减产预期差仍将主导盘面波动。【沪镍】美伊局势反复，油价高位震荡，美联储加息预期对有色板块形成压制。基本面矛盾暂不突出。矿端，印尼镍矿RKAB补充配额开始落地，但总量情况不明;冶炼端，受厄尔尼诺引发的干旱天气影响，部分镍铁产线因设备冷却及防护用水供应减少降低开工率，减产力度待进一步观察;需求端整体表现平淡，不锈钢9月排产环比下调，新能源电池中三元装车量占比的结构弱势持续。综合来看，镍弱现实压力未改，但成本与印尼政策、天气的不确定性对下方形成支撑，当前方向性驱动不足，震荡格局延续。

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多晶硅供应宽松持续累库 沪镍多空交织震荡运行

多晶硅供应宽松持续累库沪镍多空交织震荡运行