美联储后续加息路径存分歧 沃什宣布2027年起减少议息次数
亚汇期货网 2026-10-29 10:14:45
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研报正文 宏观： 国内方面：2026年8000亿元新型政策性金融工具完成投放。其中，国开行新型政策性金融工具投放3650亿元，涉及项目总投资5.5万亿元;农发行投放3150亿元，涉及项目总投资约4.39万亿元;进出口行投放1200亿元，拉动总投资逾1.7万亿元。据央行统计，2026年三季度末，人民币房地产贷款余额50.08万亿元，同比下降5.2%，前三季度减少1.9万亿元。房地产开发贷款余额12.37万亿元，同比下降9.1%，前三季度减少8179亿元。个人住房贷款余额35.91万亿元，同比下降4.1%，前三季度减少1.1万亿元。 海外方面：美联储结束10月议息会议，宣布维持利率不变，在9月加息后暂缓进一步收紧货币政策，但内部鹰派分歧明显扩大。声明显示，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)以10票赞成、2票反对的结果，通过了决议，将联邦基金利率目标区间保持在3.75%-4%，美联储理事库克和克利夫兰联储主席哈马克均主张再次加息25个基点。声明指出，通胀仍然偏高。随着获得更多信息，FOMC将能够更好地确定适当的政策立场，以确保通胀及时回归委员会设定的2%目标。 美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上强调抗通胀立场，明确表示不存在“软性通胀目标”。沃什没有为12月会议提供明确政策指引，称当前政策讨论仍主要集中在价格稳定问题上，美联储需要获得更多经济信息后，才能判断合适的货币政策立场。对于外界关于中期选举是否影响本次利率决策的质疑，沃什强调，政治因素对本次决定“没有任何作用”。沃什表示，美联储将从2027年开始减少利率制定会议的次数。沃什指出，虽然每年八次会议对联邦公开市场委员会(FOMC)来说是“合适的数量”，但从2027年开始，将有一次会议专注于宏观货币政策战略，不进行利率投票，也不发布政策声明;2028年此类战略会议将增至两次，政策设定会议相应减少至六次。 美国9月商品贸易逆差环比扩大2.1%至1349亿美元，超出市场预期，创2025年3月以来最高。商品进口额增长2.4%，AI热潮推动资本品进口增长7.5%。出口额增长2.6%，资本品出口增长5.4%。 知情人士称，美国已经通知多个海湾阿拉伯国家，要为美国中期选举之后一场短时、高强度的军事行动做好准备。与此同时，卡塔尔已向伊朗提交旨在结束战事的新协议草案，但遭到伊朗方面拒绝。伊朗外长阿拉格齐表示，将继续与调解人探讨如何成功实施“7日计划”。 围绕有关结束俄乌冲突的讨论，美国政府向俄罗斯抛出了一系列美俄开展经济合作的提议，其中包括美俄两国石油企业共同在俄远东萨哈林岛地区开采石油、美国油企参与经由“友谊”输油管道向欧洲销售俄石油等。但美方始终强调，恢复美俄经济合作的前提是结束俄乌冲突。 国际市场表现：美国三大股指小幅收涨，道指涨0.19%，标普500指数涨0.28%，纳指涨0.27%;欧洲三大股指收盘多数上涨，德国DAX30指数涨0.44%，法国CAC40指数持平，英国富时100指数涨0.07%。国际油价全线收涨，美油主力合约收涨2.04%，布油主力合约涨1.22%；国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.16%，COMEX白银期货跌0.87%；伦敦基本金属涨跌参半，LME期锌涨0.74%，LME期镍涨0.36%，LME期锡跌0.23%，LME期铅跌1.47%。 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌2.91个基点报4.704%，3年期美债收益率跌2.3个基点报4.777%，5年期美债收益率跌0.52个基点报4.837%，10年期美债收益率涨2.5个基点报5.022%，30年期美债收益率涨3.66个基点报5.348%。 美元指数跌0.23%报102.14，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.25%报1.1154，英镑兑美元涨0.13%报1.3324，美元兑日元跌0.07%报157.8335，美元兑加元跌0.39%报1.3997，美元兑瑞郎跌0.11%报0.8282，离岸人民币对美元涨31个基点报6.6616。 综合来看，国内8000亿政策性金融工具投放完毕，房地产贷款余额持续收缩。海外美联储10月维持利率不变，但两名委员主张再加息25bp，主席沃什强调抗通胀立场，拒绝"软性通胀目标"，且宣布2027年起减少议息会议次数，政策灵活性下降令市场对后续加息路径存分歧。地缘方面，美国已通知海湾国家为中期选举后短时高强度军事行动做准备，油价上行再度增添输入性通胀压力。
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