进口亏损现货弹性收窄沪锡多空交织区间震荡

亚汇期货网 2026-10-29 14:33:28

研报正文【市场回顾】1.期货市场：主力合约沪锡2612收于383310元/吨，下跌3160元/吨或0.82%;沪锡持仓增加961手至7.43万手。2.库存：昨日LME锡库存增加35吨或0.88%至4035吨。上周五锡锭社会库存为6689吨，周度减少1081吨。【相关资讯】1.美联储维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4.00%不变，库克与哈马克两名票委主张加息25个基点，声明将经济评价由"稳步"上调至"强劲"。沃什：明年起削减议息会议次数，不预判12月决策，AI投资同样受利率影响。2.微软公布，截至2026年9月30日的公司2027财年第一财季，营收同比增长19%至922.8亿美元，较分析师预期高1.8%。微软云收入同比增长30%至639亿美元，较市场预期高3.7%;更关键的是，云计算平台Azure收入的同比增速达到48%，不仅较上一季度的43%加快，而且高于分析师共识预期的44.8%。当季Azure收入突破300亿美元，较市场预期约322亿美元高约3%。3.谷歌母公司Alphabet本季财报营收与盈利均未达预期，Alphabet总营收为1275.8亿美元，同比增长25%，低于分析师均值预期的1282.2亿美元;每股收益2.12美元，大幅落后于华尔街预期的2.99至3.02美元。三季度自由现金流骤降至负90.7亿美元，远超市场预期的负35亿美元;资本开支513.6亿美元，同比增长114%，但低于市场预期的557.8亿美元。【逻辑分析】基本面，供应端缅甸佤邦长期禁矿叠加国内冶炼厂检修，形成持续的供给刚性约束，上期所锡仓单去化加速，截至昨天仓单回升至2018吨，交割品收紧幅度超市场预期。同时当前沪伦比价下精炼锡进口持续亏损，海外进口现货有限，国内现货供给弹性进一步收窄。需求端传统旺季兑现不及预期，“金九”旺季表现偏弱，“银十”需求仍有待验证。后续重点关注印尼RKAB标准窗口提交相关政策变动对供给端的潜在影响。【交易策略】1.单边：美联储宣布利率维持不变，基本面低库存及高升水对锡价底部或有一定支撑。2.期权：观望。

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进口亏损现货弹性收窄 沪锡多空交织区间震荡

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