民主党蓝色浪潮落地贵金属强势收复关键关口

亚汇期货网 2026-11-05 09:23:59

研报正文【贵金属】周三晚间，金银震荡走强，强势收复关键关口。纽约黄金主力合约大幅上涨3.35%，收于4072.2美元/盎司;沪金主力合约大幅上涨2.61%，报875.02元/克。纽约白银主力合约大幅上涨5.05%，收于52.325美元/盎司;沪银主力合约大幅上涨4.80%，报12575元/千克。消息面上，美国中期选举结果构成核心利多驱动。民主党赢得国会参众两院控制权，形成“蓝色浪潮”，市场逻辑发生急剧切换：一方面，政府分裂将有效掣肘财政赤字扩张，并削弱了美联储后续的紧缩政策押注，美元指数走弱，10年期与2年期美债收益率大幅回落，实际利率的走低为贵金属打开了上行空间;另一方面，市场押注国会易手将制约特朗普政府的中东军事行动，叠加海湾国家反对开战及美伊谈判取得进展的预期，国际油价暴跌。原油价格重挫显著缓解了通胀粘性隐忧，随着利率端压制边际松动，黄金的估值压力随之得到有效释放。短期来看，宏观政治环境的转变为贵金属提供了强劲的底部支撑。操作上，需密切观察COMEX黄金能否持续企稳在4000美元/盎司上方，若确认该关口支撑有效，可考虑分批布局多单;白银虽弹性极大录得大涨，但受制于工业属性及极高的波动率，或暂以多看少动为主，等待情绪进一步稳固。技术面上，沪金主力合约短期参考运行区间860-890元/克附近，沪银主力合约参考区间12000-13000元/千克附近。【沪铜】周三夜间，LME铜报收14015.5美元/吨，下跌0.14%。沪铜主力合约报收106560元/吨，上涨0.31%，减仓1000余手。宏观方面，美国中期选举共和党惨败，民主党重夺参众两院控制权，美国民主党领袖寻求撤销特朗普关税和结束对伊朗战争。特朗普选举后在白宫对媒体表示，自己没有说过对伊朗战争会在中期选举后立即结束。市场预期中东地缘紧张局势有望缓和，推动原油风险溢价持续回吐，夜间原油价格大跌，美元指数小幅走弱，有色板块涨跌不一。于铜而言，现货升水持续走强至高位，矿端长期供应矛盾及强现实构成对铜价的支撑。周三公布的官方数据显示，美国9月铜进口较8月下降3.1%，但仍几乎是去年同期的两倍，具体数据来看，美国9月进口精炼铜和铜合金194,284吨，低于8月的200,519吨和7月创纪录的225,094吨。2025年9月进口量为102,279吨。随着特朗普中期选举失利，市场亦重新评估铜关税政策落地的可能性，前期金融溢价及库存搬运逻辑或出现松动，将暂时对铜价形成一定压制。整体来看，多空交织下，铜价预计震荡，下方支撑看向105000元/吨附近，仍可关注低多机会。【螺纹钢】周三夜间，螺纹2701低位震荡后反弹运行，报收3017，上涨18，涨幅0.60%。宏观端市场对于稳增长政策落地的期待抬升，一定程度改善市场对地产、基建终端的悲观预期。供给端钢厂依旧处在亏损约束之下，采暖季临近区域限产检修预期升温，供给进一步抬升空间有限;当前已经步入传统淡季，终端实际建材成交依旧偏弱，现实需求并未明显好转，主要驱动来自情绪修复以及原料端煤焦反弹带来的成本支撑。现实需求偏弱压制上方空间，预期修复带动盘面，周三夜盘螺纹低位反弹。

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民主党蓝色浪潮落地 贵金属强势收复关键关口

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