选举落地扰动地缘预期贵金属价格迎来修复反弹

亚汇期货网 2026-11-05 09:13:00

研报正文【黄金】当地时间11月4日，美国总统特朗普在中期选举失利后首次露面。他在白宫对媒体表示，选举失利在很大程度上确实是由与伊朗的冲突所致，但如果重来一次，他仍会作同样的决定;自己没有说过对伊朗战争会在中期选举后立即结束。有望在新一届国会出任众议院议长的民主党领袖杰弗里斯表示，将淡化弹劾总统，寻求撤销特朗普关税和结束对伊朗战争。评：民主党掌控参众两院，市场预期中东战争加快结束，原油大跌，贵金属如期反弹，但是短期反弹并不意味着马上见底，最终还是取决为美联储政策预期。贵金属短期反弹，中期或震荡筑底，关注中东地缘走向。【白银】美国9月贸易逆差小幅收窄至1050亿美元。9月出口环比增长1.9%至3215亿美元，创5月以来新高，进口环比增长1.2%至4266亿美元，创1992年有记录以来新高。美国10月ADP私营部门新增就业8.6万人，高于市场预期的6.5万人，9月新增就业由9万人下修至8.6万人。员工基础薪资同比增长3.2%，其中跳槽者增速达4.8%，创2024年3月以来的最快水平。评：美国经济数据依然强劲，对白银形成一定支撑，但是在美联储加息及欧洲央行加息预期背景下，全球经济下行压力增加，施压白银。白银被动跟随黄金波动，关注铜等大宗商品对白银的影响，白银短期反弹，关注中东地缘走向。【原油】美国能源信息署数据显示，截止10月30日的四周，美国商业原油库存量4.0976亿桶，比前一周下降86.5万桶;美国汽油库存总量2.08958亿桶，比前一周下降22.2万桶;美国原油日均产量1400.3万桶，比前周日均产量增加1.1万桶，比去年同期日均产量增加35.2万桶。欧佩克4日发布的最新报告显示，截至2026年10月底，每桶原油的运输费用从1月底的3.18美元升至37.13美元，保险费用则从0.06美元升至12.29美元，涨幅超过200倍。评：预测民主党赢得美国国会控制权，市场评估当前的局面特朗普再次升级战争难度大大增加，胜选的美民主党领袖寻求结束战争，隔夜原油继续大跌。从原油供需看，只要中东地缘问题解决，原油市场是确定性供应过剩局面。当前事态正向着地缘降温的方向努力，处于预期阶段，但预期不等于现实，后续仍与高度关注美伊谈判，海峡通航进展情况。高位空单持有，同时注意做好风险控制(提防预期没能变成现实风险)。【PTA】本周期国内PTA周产量131.91万吨，较上周+2.74万吨，国内PTA周产能利用率69.01%，较上周+1.38%;本周期聚酯行业周度平均开工73.58%，较上周+0.88%;本周PTA社会库存量约在176.45万吨，环比+3.21万吨。评：10月PTA有计划外检修装置，计划外检修装置已复产，11月检修装置不多，供应回归大方向不变。聚酯端负荷处于五年期低位水平，且旺季即将结束;PTA整体负荷相对下游偏高，PTA预计将持续累库。绝对价格受成本端影响较大。空单持有，同时注意做好风险控制。

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