淡季拖累需求表现沪铝盘面承压运行

亚汇期货网 2026-11-05 09:01:00

研报正文一、行情回顾与操作建议铝观点：沪铝日内震荡走弱，主力 2612 收盘报 23035，较上日下跌0.78%，总持仓小幅减少 833 手至 688137 手，资金呈现小幅流出态势。铝价下探过程中现货端表现依旧平淡，观望中有小幅采购补货，但对高基差缺乏信心，普遍谨慎接货。日内华东升 50，中原贴 90，华南升 130。电解铝方面，国内产能天花板约束仍在，整体产量保持平稳，氧化铝供应宽松，价格波动有限，成本端对铝价支撑力度不强;传统旺季逐步进入尾声，终端订单兑现不及预期，社库维持去化但速率有放缓迹象，对盘面支撑减弱。海外铝冶炼复产以及远期新增产能投放预期仍在，中长期供应过剩的担忧持续压制上方估值空间。盘面来看，短期宏观扰动有所下降，行情重心暂回归国内基本面博弈，考虑到淡季需求支撑减弱，上方压力凸显，短期阻力区间继续参考 23500-23600 元/吨。二、行业要闻美国铝行业主要贸易组织正推动加拿大和墨西哥，对来自北美以外地区的铝产品征收与美国相同的关税。美国铝业协会首席执行官查克·约翰逊表示，无论美国对铝产品征收何种关税，协会都希望加拿大和墨西哥采取一致的关税政策，在各自边境对来自世界其他地区的铝产品实施相同税率，以确保北美地区内部公平贸易。被问及协会是否希望美国下调50%的关税时，约翰逊表示，该组织不持立场。【国务院关于金融工作情况的报告：实施好支持资本市场的货币政策工具，做好金融支持融资平台退出后市场化转型工作】国务院关于金融工作情况的报告 11 月 3 日提请十四届全国人大常委会第二十五次会议审议。报告从继续实施好适度宽松的货币政策、进一步加强和完善金融监管、提升金融服务实体经济适配性等 5 方面介绍了我国金融工作下一步考虑。根据报告，下一步我国金融工作有 5 方面考虑。在继续实施好适度宽松的货币政策方面，综合运用多种工具，保持流动性充裕，持续评估完善货币政策框架等。在进一步加强和完善金融监管方面，严厉打击非法金融活动，探索人工智能在金融管理和服务领域的应用，加强金融消费者权益保护等。在提升金融服务实体经济适配性方面，报告提出，完善金融“五篇大文章”统计制度和考核评价制度，加大金融支持“六张网”建设、科技创新、小微企业等力度。在稳步深化金融改革和高水平对外开放方面，拓展人民币国际使用，鼓励更多外资机构和长期资本来华展业兴业，进一步加快自主可控的人民币跨境支付体系建设和发展等。此外，在稳妥化解重点领域风险方面，报告提出，实施好支持资本市场的货币政策工具，做好金融支持融资平台退出后市场化转型工作，常态化运行房地产“白名单”机制等。伦敦金属交易所(LME)：锡库存减少 60 吨，铜库存增加15875 吨，铅库存减少 475 吨，锌库存减少 4225 吨，铝库存减少 1300 吨，镍库存减少384吨。

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淡季拖累需求表现 沪铝盘面承压运行

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