美豆/豆粕
美豆、豆粕|M2701
核心观点:美豆连粕维持弱势，关注3150底部支撑
主要逻辑：
①隔夜外盘美豆下跌，01收1234美分，下跌0.75美分，尽管低吸买盘和出口需求改善迹象带来一些支撑。美国农业部公布，民间出口商报告向两个未知目的地分别出口销售132,000吨和165,150吨美国大豆，均为26/27年付运。美国大豆收割已接近尾声，但中西部农户继续在下周预计到来的潮湿天气之前抢收作物。
②上周五国内豆粕现货市场价格窄幅涨跌，其中天津市场3220元/吨，山东市场3170元/吨的江苏市场3140元/吨，广东市场3170元/吨。全国主要油厂豆粕成交14.1万吨，其中现货8.31万吨，远月基差5.79万吨。国内豆粕市场延续供强需弱格局，油厂维持高开机，下游饲料企业物理库存仅6—8天，随用随采为主。周度远月基差成交放量破百万吨，但本质是下游在深贴水与弱预期下锁定远期低成本货源的防御性策略，叠加负榨利下油厂主动预售，属于“托而不举”，并非需求拐点。
策略推荐:M01短期关注3150-3200元区间表现。
玉米
玉米 | C2701
核心观点: 北港现货报价上涨 短期关注港存变化
一、供给
①玉米购销：截止11月1日锦州港新粮主流价格维持2170-2180元/吨，主流报价上涨；南通区域报价2220元/吨，报价稳定；南方港口报价2270-2300元/吨，报价稳定；华北深加工主流报价维持在2210-2250元/吨，报价稳定。
②小麦购销：截止11月1日华北小麦报价略涨，主流报价在2420-2470元/吨；
③进口谷物：9月进口玉米到港43万吨、高粱进口94万吨、大麦进口109万吨。
二、需求
饲用需求：2026年9月，全国工业饲料产量3205万吨，环比增长2.6%，同比增长2.2%。
三、市场研判：
单边：短期继续关注北港库存变化，当前估值和驱动下，建议观望为主。
生猪
生猪 ｜ LH701
核心观点： 现货报价维持稳定 短期低位震荡为主
一、能繁存栏：官方数据，9月份全国能繁母猪存栏量为3602万头，环比下降。
其他机构能繁数据：9月钢联环比（-0.86%），9月涌益环比（-0.52%）。
二、市场情况
①出栏体重：参考钢联数据，截止10/30日当周全国生猪出栏体重94.3公斤，周比增加。
②出栏节奏：参考钢联数据，11月1日全国生猪宰量约为12.7万头/天，环比（-0.1）万头。
③价格方面：参考钢联数据，11月1日河南生猪价格维持在9.07元/公斤，环比（+0.02）元/公斤。
三、市场研判：
单边：当前生猪市场面临估值低位，波动率较高的情况下，建议投资者观望为宜。
海外高端金融资讯网站
