国信期货|黑色系 | 双焦：需求边际放缓 盘面低位震荡
亚汇期货网 2026-11-03 09:16:14
铁矿石
情绪回暖 铁矿企稳震荡
周五夜盘，铁矿石01合约跌1.5至673.5，跌幅0.22%。澳巴发运维持高位，港口库存延续累库，原料供给端偏宽松。成材终端需求偏弱，铁水产量震荡下行。铁矿石供需宽松，延续弱势震荡。但随着铁矿石回落到支撑附近，市场情绪回暖，铁矿有一定企稳迹象。操作建议：短线参与。
热卷 原料企稳 热卷低位震荡
周五夜盘，热卷01合约跌13至3166，跌幅0.41%。热卷社会库存与厂库出现季节性累库。成本端焦炭延续提降，原料端支撑松动，钢厂亏损压力小幅缓解，但供应压力依旧存在，减产仍在延续。钢材需求弱势，减产延续，但原料端有一定企稳迹象，关注热卷能否企稳。操作建议：短线参与。
焦煤焦炭 需求边际放缓 盘面低位震荡
周五夜间，焦煤2701低位开盘，震荡下行，报收1408.0，下跌12.5，跌幅0.88%。宏观层面，国内宽货币持续落地，但资金向终端实体传导节奏偏慢，市场对于后续需求修复的持续性保持观望，外围市场波动带来一定情绪扰动。国内主产区安监维持常态化管控，矿井复产不复量格局延续，低硫主焦结构性缺口仍存，矿端低库存对现货尚有底部支撑。保供远期释放预期持续压制上方空间，甘其毛都口岸通关维持平稳，货源仍以中硫配煤为主，难以弥补低硫主焦缺口，蒙煤增量预期持续压制反弹高度。钢厂亏损持续，铁水产量延续季节性偏弱，原料采购仅维持刚需随用随采，主动补库意愿偏弱。现货底部支撑尚存，但需求端偏弱叠加资金谨慎，盘面夜盘震荡走弱。
周五夜间，焦炭2701同步偏弱运行，报收1884.0，下跌26.5，跌幅1.39%。焦企利润受上游煤价与下游成材双向挤压，开工维持相对谨慎，厂内库存整体不高。但钢厂高炉端持续承压，对焦炭拿货积极性不足，钢厂内焦炭库存以按需轮换为主，大规模补库尚未出现。成本端焦煤走弱带动焦炭成本重心下移，盘面跟随煤焦产业链一同承压。
螺纹钢 成本支撑走弱 盘面低位震荡
周五夜间，螺纹2701低开后震荡运行，报收3023，下跌16，跌幅0.53%。宏观上信贷总量充裕，但地产、基建项目资金落地偏慢，终端工地开工季节性走弱，建材成交难以持续回暖。供给端钢厂在亏损压力下持续控产，螺纹供给增量有限；但步入淡季，终端建材消费明显回落，表需表现偏弱，去库节奏放缓。原料端煤焦夜盘走弱，成材成本支撑有所松动。虽然减产对钢价存在托底效果，但淡季需求偏弱成为核心压制，夜盘盘面下行。
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