丙烯：PDH装置开工见顶回落 下游跟进有限
亚汇期货网 2026-09-28 00:00:00
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市场要闻与重要数据
丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8998元/吨（+319），丙烯华东现货价9525元/吨（+0），丙烯山东现货价9450元/吨（+75），丙烯华东基差527元/吨（-319），丙烯山东基差452元/吨（-244）。丙烯开工率70.89%（-1.18%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR371美元/吨（+11），丙烯CFR-1.2丙烷CFR76美元/吨（+34），进口利润-580元/吨（-6），厂内库存53600吨（-1850）。
丙烯下游方面：PP粉开工率23%（-0.94%），生产利润20元/吨（-55）；环氧丙烷开工率70%（+2%），生产利润-692元/吨（-562）；正丁醇开工率76%（-3%），生产利润1014元/吨（-106）；辛醇开工率72%（-2%），生产利润215元/吨（-153）；丙烯酸开工率73%（+1%），生产利润87元/吨（-100）；丙烯腈开工率73%（-4%），生产利润-828元/吨（-30）；酚酮开工率81%（+3%），生产利润-643元/吨（-270）。
市场分析
地缘方面，特朗普与海湾领导人关于中东问题举行会谈，伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议遭特朗普拒绝，并称可能在11月美国国会中期选举后恢复对伊朗的轰炸，伊朗方亦表现强硬，11月中期选举前达成协议概率或有限。同时胡塞袭击利雅得和延布沙特阿美设施，以回应沙特空袭，中东局势不确定性仍存，关注美伊局势进展。
供需格局看，供应端短期装置开停工并存，山东振华PDH装置检修至10月底，东华宁波二期、巨正源一期PDH装置亦持续检修，华南地区泉州国亨装置计划检修落地，PDH开工见顶回落，丙烯供应压力有所回落，同时当前丙烷原料问题持续，高成本下后期PDH开工或仍有下行压力。需求端下游整体开工涨跌互现，采购情绪谨慎，刚需备货为主，其中粉丙价差收窄，下游包括PP粉等产品利润持续承压，PO及丁辛醇利润尚可，或制约下游采购节奏，关注下游成本传导带来负反馈预期。当前地缘局势不确定性较强，油价短期承压，丙烯成本端支撑弱化，需求端承接能力有限带来的负反馈亦继续压制丙烯上方空间，关注后期中东地缘局势发展进程。
策略
单边：观望
跨期：无
跨品种：无
风险
美伊谈判动态、油价大幅波动、PDH装置动态、下游开工情况
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