市场分析
成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。
PX方面，中国PX开工率80.3%（环比上周+0.3%），亚洲PX开工率68.1%（环比上周+0.1%）。目前部分炼厂缺油背景下，PX开工继续提升空间受限，加上目前PTA负荷提升，PX自身供需延续紧张格局，PX现货浮动价格依旧偏强，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。
TA方面，中国PTA开工率70.2%（环比上周-2.0%），PTA现货加工费765元/吨（较上周-178）。目前PTA装置预期内的重启基本上完成，前期供增需减下平衡表偏累，理论供需紧张局面环比改善，但是当前社会库存处于近几年低位水平，码头库存依旧处于低位水平，目前缺油背景下，PX开工受限，不排除后期PTA供应开始出现减量，短期累库幅度有限。
需求方面，江浙织机开机率56.0%（环比上周-3.0%），聚酯开工率73.9%（环比上周-0.3%）。当前气温下降有限，叠加原料高价波动大，向下游传导乏力，加弹织造厂中秋国庆放假意愿增大，以按单生产和清库存为主，备货备库存意愿不高，织造加弹负荷下降；聚酯方面，近期长丝也转为亏损，减产也逐步传递至长丝，但长丝当前库存压力不大，本周负荷小幅下降，原料价格高位后续需求端预期偏弱运行，关注长丝大厂负荷变动。
PF方面，本周直纺涤短开工率62.5%（环比上周-1.0%），涤短工厂权益库存天数9.4天（环比上周-0.7天），涤纱开机率47.3%（环比上周-0.3%），1.4D实物库存8.5天（环比上周-0.6天），1.4D权益库存6.3天（环比上周-0.7天）。本周原油大幅下跌后反弹，聚酯原料及直纺涤短跟随波动，期间短纤加工差依旧维持在200~400区间波动。本周短纤有装置重启亦有减停，整体负荷小幅下滑，中秋及国庆期间，下游多有放假或减产动作，短纤工厂也有一定的增加减产力度，后期负荷仍有小幅下滑趋势。当前市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软，部分计划中秋及国庆放假或减产。
PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）57.3%（-0.2%），瓶片工厂库存5.7天（环比上周-0.1天），瓶片现货加工费189元/吨（较上周-27）。本周交易美伊谈判预期，聚酯原料价格先跌后涨，聚酯瓶片工厂价格多跟随原料波动，整体加工差在200元偏上附近。周内，聚酯瓶片价格回落后成交尚可。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷和工厂库存持稳，近期聚酯瓶片工厂装置减停产力度较大，部分货源流动紧张，现货升水较为明显，但由于下游需求跟进不佳，整体聚酯瓶片加工区间维持低位。
策略
单边：中性
美伊谈判预期或落空，霍尔木兹海峡通行仍受阻，但当前需求端负反馈也在加剧，价格高位市场波动较大，国庆节前建议减仓谨慎参与。
PTA现货低库存，流通性依然偏紧支撑近月，但下游跟涨乏力，聚酯减产压制上行空间。当前PX和PTA负荷回升基本均已兑现，后续继续跟踪炼厂负荷变动以及需求下降情况，若炼厂降负带动PX和PTA负荷回落，则后期累库空间可能有限，低库存下货源依然偏紧。
跨品种：无
跨期：无
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期
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