沪铝超跌反弹！LME可交割现货紧缺，低库存托底铝价

亚汇期货网 2026-11-12 00:00:00

11月12日，沪铝期货经历较大幅度回调，存在超跌修复行情，盘面减仓反弹带动市场情绪回暖，整体呈现震荡偏强走势。截止发稿，沪铝主力暂报22775元/吨，涨幅2.20%。

沪铝期货实时行情

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基本面强现实支撑突出：LME 铝库存总量集中、可交割流通现货不足，叠加国内低库存格局，各地现货对近月合约维持高升水，海外现货紧张与国内库存偏低共同托底铝价，底部支撑强劲，悲观情绪集中释放之后，盘面迎来修复机会。

但反弹高度受到远期供给预期压制：宏观层面波动反复，海外新增产能投放、中东铝产能复产预期持续压制远期估值，四季度至明年一季度铝价整体承压。年内全球铝供应缺口仍客观存在，年末累库压力相对有限，因此机构普遍不建议盲目追空，反弹之后可逢高布局空单；同时也要留意上方压力，库存变化、资金持仓会阶段性扰动行情。

沪铝期货交易策略解读汇总如下：

品种	期货公司	观点
沪铝	首创期货	全球供应状况短缺难改善，同时因LME铝库存集中，可交割现货严重不足，现货呈现强升水状态，推升铝价强势反弹，底部支撑强劲。
	南华期货	海外现货紧张和国内低库存共同支撑价格，夜盘减仓反弹显示市场情绪有所修复。考虑到前期跌幅较大、资金波动明显，预计短期震荡偏强运行。
	五矿期货	短期关注库存和资金持仓变化，铝价上方或仍有压制。
	东吴期货	宏观偏空及海外新增产能投放压制铝价，预计四季度至明年一季度铝价整体承压运行，不过年内全球铝供应缺口仍存，LME库存处在低位且近期升水走强，暂不建议追空，逢反弹空为主。
	国投期货	各地现货对2612合约维持高升水，国内外库存处于低位，强现实拐点仍待观察，预计年末累库压力有限，悲观情绪集中释放后沪铝存在反弹机会。
	铜冠金源期货	盘面存在资金驱动的超跌成分，短时盘面进入修复，但受制宏观及远期中东复产制约，预计高度有限。

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综合上方多家机构观点研判，短期沪铝震荡偏强运行，属于超跌后的资金修复行情，空间不宜过度看高。操作上，把握区间思路，严控仓位，警惕远期供应预期兑现带来的回调风险。

备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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