11月12日商品期货行情观点汇总

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  焦炭主力合约1921.5元跌1.16% 净流出过亿

  11月12日，焦炭主力最新价1921.5元/吨，跌幅1.16%；日减仓2519手（降幅5.49%），资金净流出1.17亿元。据曲合网小编梳理公开研报观点来看，焦炭短期以震荡（偏弱）运行为主，现货提降压制盘面，但低库存与贴水使下方空间有限。 焦炭期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦炭最新行情走势 焦炭期货行情交易视点汇总如下： 品种 期货公司 观点 焦炭 瑞达期货 焦炭开启第三轮提降，降幅50-55元/吨，预计13日落地。供应端，焦企盈利处于盈亏边缘，现货价格以稳为主，港口现货交投氛围一般，贸易商集港操作趋于谨慎。需求方面，铁水产量低位运行，钢厂对原料按需补库、冬储补库尚未启动，刚需延续收缩。库存方面，独立焦企焦炭库存与18个港口库存周环比小幅去化，钢厂焦炭库存低位运行，各环节压力不突出。 大越期货 供应端呈亏损与环保限产驱动下的温和边际收缩，减产节奏平缓、部分检修即将结束，托底力度有限，不足以对冲需求萎缩；需求端铁水回落带动刚需收缩，冬储缺位、钢厂仅维持刚性采购，需求缺乏向上弹性，预计短期焦炭或暂稳运行。 南华期货 当前煤矿产量暂稳，但受下游采购及终端环保限产影响，现货煤价持续回落。焦炭端则受到低库存，下游货源偏紧支撑，盘面暂稳。近期整体处于区间波动状态，下方有下游补库预期，上方则有复产与铁水回落压制。后续蒙煤通关恢复，陕西与内蒙核增落地，或再次带动盘面震荡偏弱。主要观察指标为矿端精煤产量、蒙煤通关实际增量、焦炭库存、铁水产量。 中金财富期货 山西煤矿复产速度偏慢，但国内供应逐步恢复，蒙煤口岸节假日结束后恢复通关。与此同时，铁水下降压制焦炭需求，焦炭现货仍有提降预期，煤矿库存累积、焦煤竞拍成交偏弱。供应恢复与需求收缩推动焦煤供需缺口收敛，短期反弹更多体现估值修复，上方仍受现货走弱制约。 国信期货 成本端焦煤小幅回落，对焦炭支撑减弱。焦企利润处于盈亏线附近，产能调整节奏偏慢，主动大幅减产意愿不强，供应端压力持续存在。下游钢厂亏损压力未缓解，铁水持续回落，焦炭真实需求偏弱，钢厂压价意愿较强，现货成交偏弱。盘面受真实需求走弱拖累小幅回调，依托前期贴水支撑，短期以偏弱震荡为主。操作上谨慎追空，持续观察铁水和冬储补库信号。 光大期货 钢焦博弈仍存，预计短期焦炭盘面震荡运行。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  焦煤跌2.16%增仓9386手 需求走弱与供应恢复双压顶

  11月12日，焦煤期货主力暂报1382.5元/吨，跌幅2.16%，现价严重偏离日内均价（1398.1）；日增仓9386 手（增幅2.06%），资金净流出675.06万元。据曲合网小编综合多家期货公司观点，焦煤短期震荡（偏弱）运行，需求端走弱是核心拖累，供应恢复压制上方空间，但贴水与低库存限制下行幅度。 焦煤期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦煤最新行情走势 焦煤期货最新行情走势分析汇总如下： 品种 期货公司 观点 焦煤 国信期货 宏观稳增长预期仍在，但市场关注点逐步转向现实产业端，冬储预期尚未落地兑现。供给端，产地安监维持常态化管控，复产不复量格局延续，低硫主焦存在结构性缺口，矿端库存偏低对现货有一定支撑；甘其毛都口岸通关维持平稳，中硫配煤持续流入，难以弥补优质主焦缺口，远期增量预期持续压制上方空间。需求端是核心拖累，钢厂持续亏损，铁水继续下行，真实原料需求走弱，钢厂采购仅维持刚需随用随采，主动备货意愿不足。预期和现实形成博弈，真实需求走弱主导盘面小幅回调，深贴水格局下下行空间相对有限。 东吴期货 供给端复产预期强但实际增量慢，山西长治部分煤矿验收后近日复产、供应存在增量预期，焦企产能利用率回落、吨焦亏损收窄仍挺价。需求端铁水延续下行、钢厂按需采购、冬储未实质启动。焦炭全样本去库，但焦煤精煤库存由去转累。短期宽幅震荡偏弱，受铁水下行与焦煤成本松动压制，反弹空间有限，逢高试空。 铜冠金源期货 主产区煤矿复产持续推进，但实际产量仍然偏低，尚未集中放量。焦炭方面，焦化利润修复，行业限产与复产并存，焦炭供应暂稳。钢厂端，昨日钢厂对焦炭提降，落地预期较强。终端需求偏弱以及行业限产，铁水产量偏弱，原料需求不佳。预计双焦震荡走势。 申银万国期货 当前焦煤内外供应仍处同期偏低水平，现货价格虽有走弱，但目前基差仍处同期高位，盘面估值偏低、仍有向上弹性，9月下旬多部门联合部署煤炭稳产保供致使四季度存在供应边际回升预期，并且当前钢厂利润处于历史低位水平，后市大概率会通过高炉减产应对，因此双焦基本面存在走弱预期。后市重点关注铁水产量走势、以及供应恢复情况。 大越期货 供应侧呈现复产推进、进口补充、矿端累库的边际变化，对价格形成的是渐进式的压制；需求端萎缩方向已经确立，铁水—焦炭—焦煤的消耗传导链仍在向下运行，而冬储缺位又使需求端失去了任何阶段性向上发力的脉冲来源，预计短期焦煤价格或弱稳运行。 光大期货 预计短期焦煤盘面震荡运行。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  7200万资金杀入铁矿石 盘面却跌1.47%

  11月12日，截至发稿，铁矿石期货主力下跌1.47%，报672.0元/吨；日增仓17565 手，增幅达 3.36%，资金净流入7229.49 万元。据曲合网小编梳理公开研报观点，铁矿石在供需宽松格局下震荡偏弱，铁水下行走弱是核心压制。 铁矿石期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看铁矿石最新行情走势 铁矿石期货行情及操作走势分析汇总如下： 品种 期货公司 观点 铁矿石 光大期货 预计短期铁矿石盘面或维持窄幅震荡运行。 东吴期货 供强需弱加宏观偏鹰，I2701操作上偏空配置或卖出套保，跌破有支撑，追空谨慎，关注铁水走势与三轮提降落地。 国信期货 澳巴发运维持高位，港口库存延续累库，原料供给端偏宽松。成材终端需求偏弱，铁水产量震荡下行。铁矿石供需宽松，延续弱势震荡。铁矿石面临钢厂节前补库预期，短期有一定反弹，但力度有限。操作建议：短线参与。 大越期货 国内需求降低，港口累库，震荡偏空思路 铜冠金源期货 现货价格小幅下跌，成交一般。需求端，多地启动天气预警，减产预期增强。目前钢厂亏损严重，铁水产量低位，钢厂按需采购为主。供应端，本周海外发运与到港均环比回落，港口库存高位，供应压力持续存在。铁矿预计震荡偏弱。 南华期货 供给充足，发运量累计同比维持偏高水平，铁水跌至近期偏低水平，叠加近期北方环保限产影响，铁矿供需总体维持偏弱，价格震荡走弱。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  【库存】11月12日纸浆高栏港库存为6.0万吨

  截止11月12日，纸浆高栏港库存数据录得 6.0万吨，较上一周减少0.5万吨，环比跌幅7.69%。 近期纸浆高栏港库存数据变化如下： 纸浆期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看纸浆最新行情走势

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  苹果库存高企、增产压顶 期价却大涨2.85%

  冷库库存高企，增产幅度较大，现货端已无法为期价提供支撑。截至11月12日11：12，苹果主力合约暂报6108元/吨，涨幅达2.85%，盘中最高触及6119元。资金与交投方面，成交量191472手，日增仓增加11372手（增幅7.79%），资金流入8470.87万元。 苹果期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看苹果最新行情走势 【市场消息】 今年多数苹果产区入库工作已进入收尾或结束阶段，截至11月11日，全国主产区苹果冷库库存量为966.80万吨（去年同期764.24万吨），较上周增加72.73万吨。分产区看，库容比呈现明显分化： 甘肃库容比最高，达97.35%，但出库量偏低，库内积压相对明显； 陕西库容比86.07%，整体库存高于去年，且果农货源占比有所上升； 山东库容比51.70%，栖霞入库量与去年基本持平。 其余产区中，山西49.36%、辽宁68.19%、河南56.24%。 各产区苹果价格（来源：中果网） 产区 具体产地 品种/规格 价格（元/斤） 山东 栖霞 纸袋晚富士 80#起步一二级 2.30–2.50 栖霞 统货 1.80–2.00 沂源 库存纸袋晚富士 75#起步 2.00–2.50 陕西 洛川 纸袋富士 70#以上半商品 3.00 左右 洛川 统货 70#起步 2.40–2.50 洛川 冰雹果 70#起步 1.00–2.00 渭南 库存晚富士一般统货 1.50–2.00 山西 运城临猗 膜袋富士 75#以上 0.90–1.00 运城临猗 纸加膜富士 75#以上 1.20–1.30 甘肃 静宁 库存纸袋晚富士半商品 75#起步 4.10–4.20 静宁 一般统货 75#以上 3.50–3.80 现货价格呈现明显的产区梯度：甘肃静宁（半商品4.10–4.20）＞陕西洛川（半商品3.00左右）＞山东栖霞（一二级2.30–2.50）＞陕西渭南/山东沂源（1.50–2.50）＞山西临猗（0.90–1.30）。 【机构观点】 银河期货：苹果基本面虽然偏弱，但是之前苹果价格跌幅较大，多数利空已提前计价。伴随冷库库存数据明朗，市场开始交易“利空出尽”逻辑。另一方面，今年入库货源当中，有相当一部分为果农被动入库，果品分级一般、整体品质偏弱，后续可用于生成交割仓单的优质货源可能不如预期那么多，仓单成本存在抬升预期。但是短期内苹果基本面尚不具备持续上行的驱动，预计苹果期货合约将在低位震荡。 国投期货：期价弱势运行。各苹果产地整体交投平淡，部分规格果品报价走弱。山东产区剩余货源果农自存入库，西北主产区入库基本结束，冷库存量处于高位。从交易逻辑来看，市场主要交易增产逻辑。今年苹果增产幅度较大，期价上方仍面临一定压力。 曲合网总结：苹果期货基本面偏弱、期价低位弱势运行，上方受高库存与增产压制。

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  午评：苹果主力涨超3% 乙二醇、沪铝等主力涨超2%

  11月12日早盘收盘，国内商品期货主力合约涨多跌少，其中化工、农副产品、原油系、有色金属、软商品市场大面积飘红，油脂油料板块集体上涨，黑色金属、轻化工、谷物市场大面积飘绿，煤炭、贵金属板块集体下跌。其中苹果主力涨超3%，乙二醇、沪铝等主力涨超2%。 涨幅方面：苹果主力收涨3.54%，报6149.00元/吨；乙二醇主力收涨2.77%，报5014.00元/吨；沪铝主力收涨2.20%，报22775.00元/吨；鲜鸡蛋主力收涨2.18%，报3611.00元/500千克；合成橡胶主力收涨2.14%，报15510.0元/吨；菜籽油、低硫燃油、20号胶、橡胶、棕榈油、沥青、葵花籽油、瓶片、短纤、纯碱、丙烯、甲醇、多晶硅主力涨超1%。 跌幅方面：焦煤主力收跌1.91%，报1386.0元/吨；集运欧线主力收跌1.90%，报2422.0点；沪金主力收跌1.67%，报855.96元/克；铂主连收跌1.62%，报374.55元/克；铁矿石主力收跌1.25%，报673.5元/吨；焦炭主力收跌1.21%，报1920.5元/吨；沪银主力收跌1.07%，报12354.00元/千克。 图片来源：曲合期货行情中心

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  沪铝超跌反弹！LME可交割现货紧缺，低库存托底铝价

  11月12日，沪铝期货经历较大幅度回调，存在超跌修复行情，盘面减仓反弹带动市场情绪回暖，整体呈现震荡偏强走势。截止发稿，沪铝主力暂报22775元/吨，涨幅2.20%。 沪铝期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铝最新行情走势 基本面强现实支撑突出：LME 铝库存总量集中、可交割流通现货不足，叠加国内低库存格局，各地现货对近月合约维持高升水，海外现货紧张与国内库存偏低共同托底铝价，底部支撑强劲，悲观情绪集中释放之后，盘面迎来修复机会。 但反弹高度受到远期供给预期压制：宏观层面波动反复，海外新增产能投放、中东铝产能复产预期持续压制远期估值，四季度至明年一季度铝价整体承压。年内全球铝供应缺口仍客观存在，年末累库压力相对有限，因此机构普遍不建议盲目追空，反弹之后可逢高布局空单；同时也要留意上方压力，库存变化、资金持仓会阶段性扰动行情。 沪铝期货交易策略解读汇总如下： 品种 期货公司 观点 沪铝 首创期货 全球供应状况短缺难改善，同时因LME铝库存集中，可交割现货严重不足，现货呈现强升水状态，推升铝价强势反弹，底部支撑强劲。 南华期货 海外现货紧张和国内低库存共同支撑价格，夜盘减仓反弹显示市场情绪有所修复。考虑到前期跌幅较大、资金波动明显，预计短期震荡偏强运行。 五矿期货 短期关注库存和资金持仓变化，铝价上方或仍有压制。 东吴期货 宏观偏空及海外新增产能投放压制铝价，预计四季度至明年一季度铝价整体承压运行，不过年内全球铝供应缺口仍存，LME库存处在低位且近期升水走强，暂不建议追空，逢反弹空为主。 国投期货 各地现货对2612合约维持高升水，国内外库存处于低位，强现实拐点仍待观察，预计年末累库压力有限，悲观情绪集中释放后沪铝存在反弹机会。 铜冠金源期货 盘面存在资金驱动的超跌成分，短时盘面进入修复，但受制宏观及远期中东复产制约，预计高度有限。 前往APP 查看更多行情数据 综合上方多家机构观点研判，短期沪铝震荡偏强运行，属于超跌后的资金修复行情，空间不宜过度看高。操作上，把握区间思路，严控仓位，警惕远期供应预期兑现带来的回调风险。 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  早盘：棕榈油主力涨超2% 铁矿石、沪金主力跌超1%

  11月12日早盘开盘，伊朗表示不会允许浓缩铀出境，美联储12月加息50个基点的概率为11.6%。化工、农副产品、原油系、有色金属、软商品市场大面积飘红，黑色金属板块大面积飘绿，贵金属、煤炭、谷物市场集体下跌，油脂油料板块集体上涨，轻化工板块涨跌参半。其中：棕榈油主力涨超2%，铁矿石、沪金主力跌超1%。 涨幅方面：棕榈油主力涨超2%，橡胶、20号胶、合成橡胶、乙二醇、聚丙烯、丙烯、生猪、沪铝、菜籽油主力涨超1%。 跌幅方面：铁矿石、焦煤、沪金、铂主力跌超1%，沪铅、纸浆主力弱势震荡。 图片来源：曲合期货行情中心

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  钢材：市场情绪回暖 钢材小幅上涨

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过华泰期货11月12日钢材日报来看，眼下钢厂赚到钱了、生产积极性也起来了，供给在往上走；可需求这边，财政要花的钱得等到四季度才落地。 一边想增产、一边需求还没跟上，价格涨上去没后劲，跌下来又没现货压力。 行情只能在中间晃，涨跌都不明显，先别急着进场，等信号更清楚再说。 华泰期货11月12日钢材日报原文： 【市场分析】 昨日螺纹钢主力RB2701收于3045元/吨，热卷主力HC2701收于3193元/吨。现货市场报价稳中略涨，部分市场小幅上调，终端维持按需采购，整体成交有所改善。 综合来看，建筑材方面，产量环比回升，近期钢厂利润有所修复、生产积极性增加；消费环比回落，四季度财政支出有望改善；库存环比回落，库存去化速度有所放缓。板带材方面，产量环比回落、热卷和带钢降幅较大，当前板材供给高位回落；消费环比微降，出口高景气度对板材消费起到托底作用；库存高位去化，当前社库压力较大、绝对库存处于同期高位。 【策略】 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 【风险】 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 免责声明：本报告涉及信息或数据基于华泰期货公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本页面所截的意见、结论及预测仅反映页面发布当日的观点和判断，本公司不保证页面所含信息保持在最新状态。本公司对本页面所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求研究内容客观、公正，但本页面所截的观点，结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本页面内容以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本页面内容所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。

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  铁矿：下游需求疲软 铁矿持续走弱

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过华泰期货11月12日铁矿石日报来看，矿石其实没多缺，海外发运还在减；可钢厂不买，铁水产量一直没起来，只维持刚需。 一边矿少了、一边没人要，价格只能往下走。加上库存堆得老高，每次想反弹都被压回去。 所以矿价短期偏弱，但也没到崩盘的地步，得等钢厂真开始多买矿，才有像样的回升。 华泰期货11月12日铁矿石日报原文： 【市场分析】 期现货方面：昨日铁矿石期货价格持续走弱。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。Mysteel进口铁矿石62%澳洲粉矿远期现货指数94.05美元/干吨，跌0.5美元/干吨，月均94.01美元/干吨，铁矿整体成交偏弱。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依旧尖锐。海运费下滑后，全球主流发运小幅减少，澳巴及非主流国家发运量均有所下滑；铁矿石需求依旧疲软，铁水产量尚未拐头向上，高库存不断压低矿价反弹高度，短期铁矿石价格低位震荡，后期关注下游刚需。 【策略】 单边：震荡偏弱 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 【风险】 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 免责声明：本报告涉及信息或数据基于华泰期货公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本页面所截的意见、结论及预测仅反映页面发布当日的观点和判断，本公司不保证页面所含信息保持在最新状态。本公司对本页面所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求研究内容客观、公正，但本页面所截的观点，结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本页面内容以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本页面内容所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。

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