棕榈油出口下滑累库存忧白糖贴近成本谨慎看涨

亚汇期货网 2026-09-23 10:46:49

研报正文【棕榈油】宏观方面，中东局势不确定性加大，原油价格反复。供需方面弱现实延续，高频数据显示9月1-20日出口同比下降24.7%和12.8%，旺产季下，累库担忧维持。但厄尔尼诺天气减产难以证伪，且生柴需求维持中长期乐观预期，对价格下方形成支撑。整体来看，短期弱现实仍对价格形成一定拖累，且原油价格波动增加扰动，但中长期向上趋势不变。【白糖】美联储加息与国内新季白糖供应等利空已基本被市场消化，白糖期货价格已跌至国内糖厂生产成本区间。厄尔尼诺影响持续加深，海外白糖减产预期依然较强。维持白糖谨慎看涨的观点。【PVC】供需方面，需求端整体表现仍较为疲弱，虽然地产政策预期仍存，但短期对需求拉动作用有限。供给方面压力相对有限，但出口需求仍表现一般，库存虽然在近期出现去化，但仍处偏高水平。成本端仍是主要支撑，但短期煤炭及原油价格波动风险加大。整体来看PVC价格下方在成本支撑下空间有限，但上行动能或偏弱。另外关注板块波动风险。

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棕榈油出口下滑累库存忧 白糖贴近成本谨慎看涨

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