库存去化难掩需求平淡原木仍缺乏向上动力

亚汇期货网 2026-10-22 13:23:59

研报正文【期货盘面】前一交易日原木期货(LG)震荡，LG2701收于809.0元/m³。11-01合约月差为7.5元/m³。【现货基差】根据钢联数据，5.9米小A价格(0)元/方，6米中A价格820(0)元/方。根据原木通数据，新西兰3米木方价格1130-1140元/m³。基差明显回升，成交热情明显增长。【估值利润】仓单成本约849.425(0)元/立方米(长三角，最低仓单成本锚定6米中A)，879.7(0)元/立方米(山东地区，最低仓单成本锚定5.9米小A)。据木联调研，截至2026年10月9日，10月新西兰辐射松原木外盘(CFR)报价区间为132-137美元/JAS方，最低价较上月上涨4美元/JAS方，最高价较上月上涨3美元/JAS方。【供需库存】从木联数据来看，供应略有减少—10月19日至10月25日，13港新西兰针叶原木预计到船9条，较上周减少2条，周环比减少18%;到港总量约34.6万方，较上周减少3.9万方，周环比减少10%。需求相对好转，但总体平淡—据木联调研，10月12日-10月18日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.95万方，较上周增加15.64%。当前库存持续去化，带来一定支撑——截至10月16日，根据钢联数据，辐射松原木库存为170万立方米(-8)，针叶原木整体库存为234万立方米(-4)。【市场信息】1. 2026年9月，中国针叶原木进口总量约221.6万立方米，同比增加11%。2026年1-9月，中国针叶原木进口总量约1794万立方米，同比减少0.4%。2026年9月，中国针叶锯材进口总量约114.7万立方米。2026年1-9月，中国针叶锯材进口总量约935.4万立方米。(钢联)2. 据木联调研，2026年11月上旬，进口针叶原木散货船海运费(新西兰→中国)46美元/JAS方，环比持平。(木联)【观点】当前需求总体平淡，行情缺乏向上动力。行情预计延续震荡偏弱为主。

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库存去化难掩需求平淡 原木仍缺乏向上动力

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