沪铝短期宽幅波动氧化铝维持低位盘整

亚汇期货网 2026-10-28 09:40:58

研报正文【沪铝】现货信息：上海现货铝报价23884元/吨，跌81，升190。市场分析：宏观方面，美元指数回落，10年期美债收益率有所下行，市场对10月加息的押注概率降至7.2%，宏观压力出现边际缓和迹象，需关注本周美联储利率决议。供应端，国内电解铝运行产能接近产业天花板，上周产量87.41万吨，同比+2.49%，增量有限整体供应刚性。需求端，传统淡季效应显著叠加高铝价压制，下游铝加工企业开工率和订单继续下滑。9月房地产竣工面积同比下滑25.10%，建筑订单总体水平依旧疲软;9月新能源汽车产量同比下滑8.72%，电网投资、新能源汽车用铝需求稳健。库存端，国内电解铝库存60.10万吨，较上周减少4.50万吨，同比下滑4.38%。总之，电解铝供给刚性及库存持续去化对市场构成强支撑，短期若有利好配合，价格将获得动力，但长期来看铝价处于绝对高位，对高利润形成一定压力。参考观点：中枢区间内宽幅波动。【氧化铝】现货信息：氧化铝全国平均价2655元/吨，跌5，升95。市场分析：供应端，铝土矿价格坚挺，国内氧化铝企业投复产进度加快，月度运行产能同比增长2.17%，周度产量同比增长2.47%，供应过剩预期仍存，氧化铝上方压力仍存。需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，下游客户以刚需采购为主，现货报价坚挺但成交不多。进出口无套利空间，外贸难以缓解供应压力。库存方面，供给过剩压力逐渐兑现，库存继续增加，上周氧化铝总库存706万吨，环比增加4.6万吨，同比增长52.19%。供应严重过剩是核心矛盾，库存持续累积，成本线附近或有反复但难改弱势。参考观点：整体维持低位盘整运行。【铸造铝合金】现货信息：铝合金现货平均价格为23900元/吨，与上一交易日持平。市场分析：成本端，废铝9月出货量同比上涨1.02%，现货紧缺状况仍存，铝合金行业利润较差，给予铸造铝合金价格底部支撑。供给端，铸造铝合金行业产能持续扩张，9月产量56.70万吨，同比-16.68%，再生铝合金锭开工率35.12%，同比-16%，虽有所下滑，但供应过剩压力仍存。需求端，新能源汽车行业表现一般，淡季特征显现，压铸企业按需采购且压价明显。库存端，上周铝合金社会及厂内库存量为8.54万吨，同比-36.32%，处于中性偏低水平。短期来看，铸造铝合金跟随铝价运行，追踪成本与需求边际变化。参考观点：铸造铝合金价格与沪铝联动性较强。在当前供给宽松、库存高企而成本有支撑的背景下，市场参与者需关注成本与需求的边际变化。

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沪铝短期宽幅波动 氧化铝维持低位盘整

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