黄金上方空间依旧受限集运指数偏弱震荡

亚汇期货网 2026-10-28 09:30:15

研报正文贵金属：夜盘沪金主力合约收盘价872.74元/克，涨幅1.05%，沪银主力合约收盘价13107元/千克，涨幅0.93%。资金方面，截至10/26，SPDR黄金ETF持仓量1040.80吨，前值1041.65吨，SLV白银ETF持仓量15499.73吨，前值15499.73吨。近期贵金属跌破下方支撑平台，市场对AI资本开支回报和融资的可持续性产生怀疑，叠加美以与伊朗冲突升级推高油价、抬升通胀预期，令贵金属价格承压。后市来看，地缘方面，沙特、巴基斯坦和土耳其高官26日前往德黑兰，与伊朗商讨建立“本土区域安全”框架，开展罕见的地区紧急斡旋。当前特朗普已增派部队并暗示可能在11月中期选举后恢复打击，伊朗着手规划对以色列及阿联酋的反制举措。地缘局势扰动中东原油供给，国际能源价格高位运行。宏观层面，美国劳工统计局公布9月CPI及核心CPI双双超预期，通胀压力由油价向全产业链传导，通胀粘性或进一步拉长高利率维持时间。本周将迎来超级央行周，美联储、日本央行、欧央行将举行议息，市场普遍预期按兵不动，焦点在于12月路径指引，当前利率路径与科技股估值成为全球资产定价的核心变量。此外，本周也将公布个人消费支出（PCE）物价指数，如果PCE读数偏高，叠加油价仍处高位，市场对后续加息的押注可能进一步升温，从而继续压制黄金的表现。综合判断，地缘局势风险扩散，能源价格高位运行，强美元、高利率环境仍可能压制贵金属上方空间。关注美欧日央行利率决议，美国PCE物价指数、美国中选及中东局势进展。欧线集运：昨日主力合约EC2611大幅下挫，收报2253点，跌幅6.96%，盘中一度跌超8%；次主力合约EC2612收报2687点，跌幅8.15%。现货端持续承压是本轮下跌核心驱动：船公司宣涨兑现严重不及预期，马士基线上运价维持3300美元/FEU水平，赫伯罗特11月报价降至2935美元/FEU，远低于前期4500美元/FEU的宣涨目标，现货运价持续磨底。中东局势缓和预期升温，原油价格回落带动地缘风险溢价收缩，进一步放大盘面跌幅。供给端，苏伊士运河复航稳步推进，亚欧航线西向复航比例持续上升，全球集装箱运力升至3496万TEU再创历史新高，未来运力释放压力不容忽视。需求端，欧元区10月制造业PMI回落至52.4，终端消费依然疲软，欧洲多地骚乱拖累消费信心。不过，岁末年初进入长协谈判关键窗口，船方有动力通过控制运力推升现货运价以抬高长协定价基准，若11月下旬装载率回升、出现阶段性爆舱，运价存在超跌反弹可能。短期欧线集运指数可能以偏弱震荡走势为主，关注船公司涨价兑现节奏、地缘风险变化及长协谈判进展。

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黄金上方空间依旧受限 集运指数偏弱震荡

黄金上方空间依旧受限集运指数偏弱震荡