纯碱供需趋向平衡多维度偏多盘面震荡

亚汇期货网 2026-11-05 09:35:16

研报正文盘面：纯碱 01 合约上一交易日上涨 2.06%，收于 990，持仓-3394 手;前 20 多头持仓+996 手，空头持仓-3627 手。供给：纯碱周度产量小幅回升，小幅高于 2022 年同期，远低于过去三年同期;重碱周度产量小幅回升，远低于过去四年;轻碱产量小幅回升，低于去年同期。需求：纯碱需求总量依旧偏弱，上周重碱需求小幅走强，轻碱方面，碳酸锂需求稳定。库存：纯碱持续去库，周度库存 136.65 万吨(-9.45);重碱快速去库，持续去库，低于过去两年同期;轻碱持续去库，低于去年同期。成本&利润：上周纯碱氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收缩;联碱法成本小幅回落，亏损收缩;行业仍处于亏损中。结论：纯碱供给回归正常区间内;需求总量偏弱，重碱需求虽然偏弱，但相对稳定，轻碱碳酸锂需求相对稳定;短期来看纯碱暂时供需偏向于平衡。上一交易日基本面开工率进一步回落，偏多;资金面前 20 多头小幅增仓空头小幅减仓，偏多;技术面 01 合约低位支撑，偏多;供给回归正常区间内，纯碱期价或延续震荡。操作上考虑行业长期亏损，供给端存在一定的不确定性，低位做多相对更安全。操作建议：低位做多为主。(关注纯碱开工率，若进一步下行，多单考虑持有) 风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，落后产能提前出清。

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纯碱供需趋向平衡 多维度偏多盘面震荡

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