纸浆底部小幅反弹玻璃供给收缩力度增强

亚汇期货网 2026-11-13 10:29:44

研报正文【纸浆】11月12日纸浆主力合约(SP2701)收涨至4690元/吨；针叶浆山东现货4850元/吨，较上一交易日持平。智利Arauco公司10月木浆报价，针叶浆680美元/吨、上涨10美元/吨，阔叶浆明星610美元/吨、上涨20美元/吨，本色浆金星660美元/吨、持平，均为面价，11月盘暂未发布;巴西Suzano宣布11月中国市场桉木浆报价上涨20美元/吨。供应端，据海关数据显示，2026年9月国内漂白针叶浆进口数量64.5万吨，环比+7.8%，同比-6.6%，累计进口量652.5万吨，累计同比+1.5%，进口量维持高位;另10月纸浆进口总量28.04万吨，环比-4.2%，同比+7.1%。库存端，截至2026年11月12日，中国纸浆主流港口样本库存量：221.0万吨，较上期去库8.5万吨，环比下跌3.7%，本周期纸浆样本主港库存量呈现去库的走势，整体库存仍处年内偏高位水平。需求端，双胶纸产能利用率43.62%，较上期涨2.27%，铜版纸60.98%，较上期涨15.94%，白卡纸73.62%，较上期跌1.06%，白板纸72.3%，较上期上涨1.5%，生活用纸65.73%，较上期上涨2.23%。纸浆装置维持正常生产，下游纸种开工小幅涨幅较多;港口库存由连续累库转为明显去库，供应宽松压力边际缓解，外盘报价上调对价格形成一定托底，针叶浆现货持稳，预计纸浆价格维持底部小幅反弹走势，继续关注去库节奏能否延续。【玻璃】11月12日夜盘玻璃主力上行2.93%。玻璃方面，供给端，上周浮法产线波动频繁，在产产线由196条降至193条、冷修停产增至100条，周度产量降至98.61万吨、环比-1.61%、同比-12.21%，日熔量回落至14.03万吨、平均产能利用率70.27%、环比回落1.14个百分点，上期预期中的两条冷修不仅如期落地且多出一条，供给收缩力度较上期明显增强。上周停产产线的减量将在本周集中体现，周度产量或进一步回落，不过单次冷修减量幅度有限，短期供给收缩仍难快速扭转高库存格局。企业库存仍高，出货、去库仍是主旋律。需求端，传统“银十”旺季落空，截至10月30日深加工样本企业订单天数回升至10.1天、环比+1.66%、同比-6.9%，南强北弱格局未改且企业间排单分歧较大，新接长单在回款压力下更趋谨慎、以短单散单为主;周度表观需求量改善更多来自月初授信冲量与以涨促销，加工厂资金紧张下仍延续随用随采、刚需拿货，主动补库意愿不足。随着北方气温走低、户外施工条件受限，区域货源流通加快，后期需求还有走弱压力。库存与盈利方面，样本企业总库存6896.2万重箱，环比减少155.7万重箱、降幅2.21%，去库节奏虽较上期加快但绝对体量依旧偏高，高库存仍是压制现货价格的核心矛盾;行业周均综合利润-164.47元/吨、环比+0.55%，深度亏损下厂家出货意愿较强，区域低价货源流通增多、企业灵活让利促成交。

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纸浆底部小幅反弹 玻璃供给收缩力度增强

纸浆底部小幅反弹玻璃供给收缩力度增强