国元期货|【季报】苹果：丰产共识压制盘面优果率与入库量成关键变量

亚汇期货网 2026-09-28 09:35:38

策略观点

　　旧季库存虽已进入收尾出清阶段，但去库节奏偏慢，山东产区剩余货源相对集中，通货品质下滑，部分货源转移至销区冷库，实际终端消化有限，节日备货提振弱于预期，旧果对盘面的支撑不足。新季方面，丰产预期是压制盘面的核心因素。全国套袋量同比提升，产量恢复性增长已成市场共识，供给宽松基调奠定中期偏空主线。早熟品种上市以来高开低走，客商收购谨慎，已提前印证消费端承接力不足与市场信心偏弱。进入9月下旬，晚熟富士脱袋陆续展开，整体表现强化丰产丰收预期，但优果率的不确定性仍是关键变数：若上色期天气不利，优质货源占比偏低将抬升交割成本、托底盘面；反之若优果率恢复，将进一步强化远月偏空压力。此外，集中下树阶段，普通及偏差货源集中入市，存在价格踩踏风险。展望四季度，10月新季晚熟富士将进入集中下树与入库高峰，供应放量叠加开秤价预期同比走低，现货承压态势难改。增产背景下，入库量有望高于去年，不过旧季行业整体亏损，预计客商新季入库将趋于理性，因此实际入库量后续仍需重点跟踪，将决定后市供给强度。需求端，各节日备货，以及作为应季新果的消费偏好，将对现货形成阶段性支撑，但秋冬替代水果接替上市，对苹果消费形成压制。出口方面，新果上市叠加海外节日备货启动，出口存在修复预期。盘面上看，开秤价同比走低及集中下树期，现货回落压力将压制短期市场。中远期则受入库量与消费兑现主导，增产增质预期下远月大方向偏空，若入库量或优果率低于预期，远月存在估值上调可能。需重点跟踪晚富士上色质量、开秤定价及入库量变化，警惕天气扰动带来的阶段性反弹。

本文地址: https://www.yahuc.com/institutions/103143-1.htm，转载请注明出处。

国元期货|【季报】苹果：丰产共识压制盘面 优果率与入库量成关键变量

国元期货|【季报】苹果：丰产共识压制盘面优果率与入库量成关键变量