国信期货|农产品 | 豆类：空头回补美豆触底反弹

亚汇期货网 2026-10-12 08:54:33

　　豆类

空头回补美豆触底反弹

　　周五CBOT大豆期货略微上涨，基准合约收高0.4%，美国农业部供需报告意外上调美国大豆产量预期，引发大豆价格一度下跌，创下六周低点。不过随后大豆价格在空头回补和技术性买盘的推动下展开了反弹，最终收涨。美国农业部将2026年美国大豆产量预期上调至45.62亿蒲式耳，高于上月预测的45.35亿蒲式耳。该机构预计平均单产为每英亩53.1蒲式耳，高于上月预测的52.8蒲式耳。美国农业部还将2026/27年度美国大豆期末库存预期上调至3.15亿蒲式耳，高于上月预测的3.10亿蒲式耳；而分析师此前曾预期库存将下调至3.05亿蒲式耳。11月合约上涨4.50美分，报收1292美分/蒲式耳。美豆库存依然处于偏低水平支撑价格。夜盘连粕窄幅震荡收涨，主力合约在3350 元/吨-3400元/吨之间偏强震荡。

　　油脂

原油收涨油脂震荡走高

　　周五CBOT豆油期货上涨，基准合约收高0.1%，主要反映了美国农业部的供需数据利多，国际原油期货坚挺上扬。12月合约上涨0.10美分，报收68.02美分/磅。美国农业部的供需报告显示，美国豆油2026/27年度由于期初库存大幅下调1.8亿磅至16.57亿磅，抵消进口增幅，豆油期末库存下调0.8亿磅至17.97亿磅，但仍将比上年增加8.4%。夜盘连豆油震荡收涨。

　　周五BMD毛棕榈油期货大幅上涨，因为印度需求强劲，抵消了库存上升的担忧。国际油价飙升，也构成额外支撑。夜盘连棕油跟随马棕油继续走高。

　　周五ICE油菜籽大多合约上涨，基准合约收高0.10%。其走势跟随美豆先抑后扬。1月合约上涨0.9加元，报收829.8加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。中东局势反复，国际原油震荡走高，马棕油因出口好转触底反弹，等待周一马棕油利空兑现。油脂或在区间偏强震荡。

　　棉花

美棉回吐涨幅供需报告抵消飓风影响

　　棉花期货回吐涨幅，此前备受关注的美国农业部（USDA）供需报告上调了对美国棉花产量和年末库存的预估，抵消了部分由飓风“伊赛亚斯"可能破坏主要种植区农作物所带来的支撑。12合约上涨0.6美分/磅，涨幅为0.75%。据美国国家飓风中心（National Hurricane Center）最新通报，飓风”伊赛亚斯已于上周五增强为3级飓风，预计当天晚些时候其路径将转向偏北方向。郑棉偏强运行，但是反弹高度或有限，关注产量预估情况。操作上建议以短线交易为主。

　　白糖

原糖收高朝向近22个月高点回升

　　原糖期货上涨，向本周早些时候创下的近22个月高点回升。03合约上涨0.1美分/磅，涨幅为0.5%。本季强度异常的厄尔尼诺严重冲击全球单产：巴西甘蔗受渍涝影响、欧洲甜菜遭遇干旱、印度西部播种受阻。郑糖夜盘高开高走，但高库存或导致上方空间有限。关注5600元/吨左右的阻力。操作上建议以短线交易为主。

　　苹果

偏强运行关注新季苹果优果率

　　周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2701偏强运行，收6929，较上一交易日涨1.17%，增仓0.6万手，持仓15万手。据海关总署，2026年8月鲜苹果出口量约为7.80万吨，环比增加26.48%，同比增加13.96%。新季晚熟富士陆续上市，下游消费情况一般，关注新季苹果优果率情况。短期操作建议以震荡思路对待。

　　生猪

供应宽松现货偏弱震荡

　　周末现货震荡调整，据猪易数据监测数据显示，2026年10月11日标准体重生猪平均价格为10.09元/公斤，较昨日猪价下跌0.04元/公斤，跌幅为0.39%，同比25年同期11.08元/公斤下跌0.99元/公斤，跌幅为8.94%。基本面来看，目前消费支撑有限，集团10月出栏计划增加，现货压力仍存；长期来看，行业持续亏损下，去产能还会继续，远端供应压力有望减轻。期货来看，目前盘面维持升水结构，远端可关注企稳后的试多机会。

　　玉米

预期支撑期货走势强于现货

　　周五夜盘，玉米期货上涨，主力C2611暂报2179元/吨，较上日结算价涨1.3%。现货方面，周末国内玉米市场弱势震荡，北方港口企稳略反弹，山东上量压力仍存，深加工企业报价震荡调整，东北依然承压，现货下调较多。基本面来看，新季玉米上市，整体供应趋于增加，消费端来看，生猪养殖维持亏损，后期产能下降，未来饲料消费承压；深加工开工率维持高位，但利润有所恶化，高开机率能否维持存疑。综合来看，玉米市场供需面偏宽松，但价格连续下跌后，新季种植成本的支撑影响上升，玉米或转为震荡。操作上，观望。

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