曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货10月27日油脂日报来看，棕榈油领跌，逻辑硬：马来西亚9月库存堆至历史高位，10月出口虽强却吃不完高库存；国内棕油库存高企、需求弱，基差深度贴水，近月买船持续到港，供给宽松未松。产量数据出现分歧——SPPOMA显示环比微降、MPOA显示环比增6%，方向相反，产量拐点未定，需MPOB官方确认，这使棕榈油难言见底。
豆油被成本端拖累：美豆丰产上市、巴西大豆对华大量出口，压制CBOT大豆，国内工厂开机高、消费有限、库存再增，期货承压；但豆油收储传言发酵，主力合约回到日线上轨附近，基本面偏空、消息面偏多，短线围绕该位置震荡。
菜油最独立，因油厂停机、供应收缩跌幅最小，或存冲高机会，但高基差无人承接、需求观望，供应收缩利多接受度不高，故事最依赖供给意外、也最脆弱。
广发期货10月27日油脂日报原文：
连豆油高开，夜盘震荡，今日下跌，因CBOT大豆上周末上涨（美国大豆出口强劲），今日电子盘回落（美国大豆收割推进，且巴西总统连任，可能利于巴西大豆出口）。主力1月合约报收在9092元，与23日收盘价相比下跌33元。现货小幅下跌，基差报价以稳为主，局部地区波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价9310元/吨，较昨日下跌30元/吨，江苏地区工厂豆油10月现货基差最低报2701+220。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9177元/吨，较前一日下跌44元/吨，广东地区工厂10月基差最低报2701-380。港口三级油现货报每吨10640-10960元/吨，内陆报价为每吨11000-11250元，江苏地区工厂菜籽油10月现货基差最低报2701+520。
【基本面消息】
10月26日(周一)，马来西亚现货棕榈油午盘报价整体下行。10月船期毛棕榈油报价较上一交易日下跌40.0马来西亚林吉特或0.88%，至4520.0马来西亚林吉特/吨。11月船期毛棕榈油报价较上一交易日下跌40.0马来西亚林吉特或0.88%，至4520.0马来西亚林吉特/吨。
10月26日(周一)，惠誉解决方案旗下BMI机构称，随着2026-2027年厄尔尼诺气候事件逐步发展，马来西亚及其他东南亚经济体面临干旱、食品通胀、电力供应中断风险上升，棕榈油、大米、咖啡等农产品受冲击最显著。
据马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布的数据，马来西亚10月1-20日棕榈油产量较上月同期增加6%。其中马来西亚半岛产量增加1.94%，东马来西亚产量增加11.81%，沙巴产量增加12.45%，沙捞越产量增加10.38%。
10月26日(周一)，马来西亚24度报1150美元，较上日下跌7.5美元，理论进口成本在9474-9553元之间，进口成本缩小63元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度在26-297元之间，亏损缩小20元。
【行情展望】
棕榈油方面，马来西亚9月份棕榈油库存达到历史高位，10月1-25出口情况虽然保持强劲，但尚不足以完全消化产地棕榈油高库存压力。另外，SPPOMA发布数据显示10月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降0.52%，MPOA则显示同期增幅为6%，二者指向相反，现阶段还不能判定产量拐点是否出现，需等待MPOB官方数据确认。国内方面，棕榈油库存高企持续压制盘面。棕榈油维持高库存和弱需求，广东现货基差深度贴水，近月仍有持续买船到港，供给宽松格局延续。
豆油方面，今年美国大豆收成预期创下历史新高，随着收获迅速推进，大量新豆进入市场，给大豆价格带来压力，也给豆油充足的原料供应，且巴西大豆可能将维持对华的大量出口，令CBOT大豆承压，在成本端拖累CBOT豆油走势。国内方面，工厂开机率高，下游市场消费有限，这导致工厂豆油库存在上周末再度增加，对期货市场形成拖累。市场方面来看，上周的豆油收储传言仍有一定影响力，连豆油主力1月合约回到日线上轨9100元附近，短线盘面围绕日线上轨震荡调整为主。
菜油方面，因广东邦基及中粮油厂停机，现货供应继续收缩，菜油期价跌幅相对较小，短期若外盘企稳，郑油不排除有再次冲高至10400元上方机会。现货方面，广东三菜部分贸易商报价高至600元/吨，但除储备轮入硬性要求外，其他贸易商及精炼厂观望为主，高基差市场接受度有限。
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