曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货10月27日粕类日报来看，外盘核心不是美豆而是巴西：卢拉赢得第四任期，雷亚尔单日暴跌近10%，大豆出口竞争力瞬间抬升，美豆应声下行；叠加巴西播种进度明显快于往年，外盘是"汇率＋进度"双杀。
内盘这根线更实在——库存：大豆降、豆粕升、未执行合同降，累库近20万吨，上游压货、下游催提，本身就是累库压力的直观信号；再叠国储拍储持续放量，需求端养殖亏损、去化缓慢、存栏高位，豆粕库存大概率冲历史极值，基差与期货端都将承压。
菜粕则是"被拖累"与"有支撑"并存：需求退坡、买船到港拖累盘面，但平衡表偏紧锁住下方空间，跌破前低可能性不大，最可能基差阴跌、盘面窄幅磨底。
广发期货10月27日粕类日报原文：
【现货市场】
豆粕方面，10月26日，国内豆粕现货市场价格下跌，其中天津市场3270元/吨，跌20元/吨，山东市场3190元/吨，跌30元/吨，江苏市场3170元/吨，跌40元/吨，广东市场3190元/吨，跌30元/吨。全国主要油厂豆粕成交19.82万吨，较前一日减少。油厂开机率为64.01%，较前一日下降。
菜粕方面，10月26日，国内菜粕现货价格略微下行，两广地区报2400-2420元/吨，样本油厂菜粕无成交，当日菜籽压榨开机率32%。
【基本面消息】
巴西总统卢拉在二轮选举中意外逆袭，创纪录赢得第四任期。巴西股市创近三十年最惨日跌，雷亚尔跌幅二十年最大。
截至上周四巴西大豆播种进度达40%，高于一周前的26%，也高于去年同期的36%。在巴西南部和南马托格罗索州部分地区，随着降雨减弱，农民得以加快田间作业。同时，较好的降雨条件支持了马托格罗索州、戈亚斯州以及马拉尼昂州、托坎廷斯州、皮奥伊州和巴伊亚州部分地区的播种。
2026年第43周全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升，未执行合同下降。大豆库存813.32万吨，较上周减少29.69万吨；豆粕库存129.54万吨，较上周增加19.94万吨。
【行情展望】
巴西大选尘埃落定，卢拉创纪录赢得第四任期，当日雷亚尔暴跌近10%，显著增强出口商品竞争力，叠加巴西大豆播种进度加快，美豆受此影响盘前大幅下行，国内双粕承压。此外，国内最新豆粕库存回升至129万吨，累库趋势明显，饲料厂与贸易商反映催提现象普遍，国储目前保持每周约50万吨拍储的拍储节奏，显著增加四季度供应，关注今日拍卖成交价格，下游生猪养殖端持续亏损，但产能去化缓慢，目前存栏仍处历史高位，即便对四季度消费保持同比持平的乐观预期，豆粕库存大概率突破历史极值，基差与期货端均将承压。目前加菜籽期货跌势暂缓，但当日国内菜粕受豆系拖累同步大跌，水产旺季结束后需求退坡，未来预计月均仍有50万吨以上菜籽买船到港，多重因素共同促成盘面走弱，然而国际菜籽平衡表偏紧的支撑下，国内菜粕下方空间有限，近月强劲的水产消费将菜粕库存维持低位，即便未来累库也较为温和，跌破前低可能性较低，基差仍将承压。
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