曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货10月27日棉花日报来看，外盘、内盘两条力方向一致，都压着上方空间。
外盘是"收割压力+美元"叠加：天气利于收割、供应增量加速落地，美元走升与加息预期升温再添压力；出口虽有回升、越南孟加拉在接货，但收割增量盖过出口，ICE仍收跌。
内盘是"下有成本、上有套保"的夹板：新棉收购成本托住下方，郑棉一旦上行至15900-16000元/吨，轧花厂套保抛压便显现，涨一点被摁一点，产业主动给价格划了上下边界。真正让反弹缺力的是下游，纺企订单偏慢、成品去库不及预期，需求缺乏强驱动。因此郑棉既跌不深、也涨不动，短期维持偏弱震荡、基差稳中偏弱。
广发期货10月27日棉花日报原文：
【行情分析】
洲际交易所（ICE）棉花期货收跌，受累于收割压力和美元在FED会议之前走升等拖累。本周再次加息看起来概率不高，但通胀数据增长以及原油价格攀升，已提高市场对年底前再次加息的预期。美棉方面，USDA最新出口销售数据迎来明显回升，出口装运节奏同步提速。当前美棉新季采收进程持续推进，本周东南部及三角洲主产区维持偏干燥的天气条件，整体利于集中收割作业。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至10月25日当周，美国棉花收割率为52%，此前一周为41%，五年均值为45%。截至当周，美国棉花优良率为33%，前一周为35%。适宜的田间天气有望进一步加快新花采摘，短期市场供应增量预期抬升，对美棉价格上方空间形成约束。国内市场来看，新棉收购成本形成底部支撑，但当郑棉价格上行至15900–16000元/吨及以上区间时，轧花厂套保压力逐步凸显，抛压持续增加。下游消费端整体偏弱，纺企订单跟进节奏偏慢，成品去库进度不及预期，整体需求缺乏持续性强驱动，压制棉价反弹高度，短期郑棉大概率维持偏弱震荡格局。
【基本面消息】
美棉上市情况：
根据美国农业部的统计，截至2026年10月22日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为50.9万吨，占年美棉产量预估值的17%，同比下滑4%（2026/27年度美棉产量预估值为293万吨）。美陆地棉检验量50.3万吨，检验进度达18%；皮马棉检验量0.6万吨，检验进度达7%。周度可交割比例在84.4%，周度下滑1.3%，季度可交割比例在86.3%，同比高8.5个百分点。美棉上市检验进入高峰，同比小幅落后，可交割比同比明显偏高，但环比在回落。
美棉出口：USDA：截至2026-10-15当周，2026/27年度美陆地棉周度签约4.53万吨，环比增加36%，其中越南签约2.14万吨，孟加拉国签约0.78万吨，中国取消签约0.08万吨；2027/28年度美陆地棉周度签约0万吨；2025/26美陆地棉周度装运4.45万吨，环比增加40%，其中越南装运1.79万吨，巴基斯坦装运0.6万吨。
2026/27年度皮马棉周签约438吨，环比下滑81%；2026/27年度总签售4.68万吨，同比增加56%；周出口装运量为1704吨，环比下滑28%；累计出口装运量1.75万吨，同比增加5%。
国内方面：
截至10月26日，郑棉仓单注册量6765（-31），预报量178（+0），整体6943（-31）。
销售报价：籽棉价格暂稳，略偏弱，38-40%衣分左右，机采籽棉报价在7.25-7.45元/公斤，手摘籽棉在8.1-8.4元/公斤。2026/27北疆机采3129~30/30B/杂3内较多销售基差仍在CF01+1100及以上，零星低于该价，淡污皮棉较低基差在900~1100区间，疆内自提。
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